纵横汇海：欧元,日圆,英镑,瑞郎,澳元,纽元,加元,原油1月15日

 

在製造業數據和疲弱的12月就業數據造成雙重打擊以來，很多分析員已預計聯儲可能來不及等到下次會議就會降息，而近期公佈之假日季連鎖店銷售數據不佳，且傳出有關美國多家銀行和金融機構的最新一輪壞消息，最終推高了央行採取果斷行動的可能性。華爾街日報週一指出，美國聯邦儲備理事會(FED)在預計於1月底舉行的會議前不太可能降息，但在那之前若前景嚴重惡化，FED或許會考慮那麼做。該文指出FED可能在1月底會議前都按兵不動，因為主席貝南克上週的演說已將市場預期導向屆時大舉降息0.5個百分點至3.75%。在貝南克上週四對經濟做出悲觀評估，並稱FED已準備好採取"實質性的額外措施"後，市場益發預期FED在1月30日結束兩日會議後將降息50個基點。美國聯邦基金利率期貨顯示，在下次會前就降息0.5個百分點的機率約為40%。聯儲自1994年以來僅實施了四次緊急降息，分別在1998年10月，以及2001年1月、4月和9月。

 

美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克上週暗示，該央行準備好大幅降息以支持經濟成長，這打擊美元大幅下挫。經濟增長狀況和利率前景現在都不利於美元。今日將發佈的12月零售銷售數據將吸引市場的注意力，投資者欲從中找尋假期購物高峰期銷售疲弱的跡象。而美國12月消費者物價指數(CPI)也將牽動人心，即便美國經濟滑向衰退，倘若有微兆表明通膨仍處於令人不安的高水準，也可能令市場重新考慮美聯儲大幅降息的前景，從而遏制美元跌幅。不同貨幣的表現也將存在差異，利差的收窄將令美元兌歐元走疲，而對全球經濟成長可能放慢的擔憂則將支持低收益的日圓表現。而加元和英鎊又將呈現另外一種表現，由於預期加拿大和英國經濟在未來幾個月都將遭遇到目前美國所面臨的各種問題，加元及英鎊之升勢亦估計會受限。對高收益貨幣及利差交易而言，美國股市對於本週美國銀行業財報的反應可能更為重要；受次貸違約及信貸危機傷害最深的美林及花旗集團，將在本週公佈季度財報。美國股市本週可能仍會主導匯市走向，當股市下跌時，市場人士常會削減槓桿操作的利差交易部位，在此情況下，日圓往往傾向漲升。

 

花旗集團和美林將分別於週二和週四公布財報，紐約時報上週五報導稱，預計美林將因抵押貸款投資損失150億美元，幾乎是美林當初估計的兩倍。預計花旗集團也將公佈第四季巨額虧損，這家美國最大銀行第三季減計了大約68億美元資產，它在11月表示可能再度減計110億美元。花旗將是本週首個披露第四季業績的銀行，CNBC電視週一報導，花旗可能減記多達240億美元,裁員多達24,000人。若花旗業績遠遜於預期，那麼美元以及那些受惠於投資者冒險意願的貨幣都可能將走軟。

 

XAU 倫敦黃金

 

美元貶值，環球通脹都是目前推動金價上漲的主要因素，市場預期聯儲將減息以避免美國經濟陷入衰退，美元繼續走弱，金價也相應繼續上漲，金價週一突破900美元大關，最高觸及914.10美元。倫敦貴金屬諮詢機構GFMS研究主管尼爾·米德稱，實際並不存在供應面的約束來推動金價走高。他指出，由於股市下挫，黃金成為具有吸引力的投資選擇；而由於美元走軟，投資者選擇黃金保值。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，在截至1月8日的一週內，COMEX市場對沖基金以及其他大型投機商繼續加注黃金期貨之上漲，淨多頭創下205,404手的紀錄，前一週為199,438手；相反，美元淨空頭倉位則在一週內增加54%，投資者當前繼續看跌美元。

 

自去年12月17日低位785水平上升至昨日高位914.10美元，金價升幅達129美元，有近16%之升幅；重要之技術形勢則見途中之低位亦見有9天平均線作為重要支撐點，至今之9天平均線則處於882水平，換句話說，只要金價未有失守於此區，金價當前升勢或見有逆轉風險；而重要之上升趨向線則見於880水平，此區亦見失守，金價形勢更為告急。而較近支撐則可先參考4天平均線900.20美元，下一級則預估為892水平，無論是週一以至上週五晚間金價亦可在此區止住回吐而重新上漲，因此具一定參考意義。至於上方阻力，由於現時金價處於歷史高位，參考的技術位置有限，故建議投資者以逢低買貨、並可選擇在每個10美元之整數關口前減持，破位才選擇追買。預估上向阻力分別為916及926美元。

 

XAG倫敦白銀

 

倫敦白銀方面，週一亦跟隨各類金屬之強勁表現而升高至16.59美元。現階段圖表見4天平均線亦處於16.30水平，具一定參考意義，9天平均線則位於15.80水平；下方一關鍵趨向線則見於15.75美元，估計此區一失則見較大幅度之回吐需要；反之，守穩則銀價上升態勢仍將繼續維持。估計若銀價維持強穩發展，預計是日阻力可看至16.63及16.88美元，下一關鍵阻力可看至17.20美元。

 

eUR 歐元

歐元1.50路途險阻重重 △

週一數據顯示歐元區經濟放慢，這讓市場進一步減弱升息預期。歐盟統計局週一公佈歐元區11月工業生產較上月減少0.5%，較上年同期成長2.7%。另外，決策者稱歐元區通膨率年底前應會回落，令對於歐洲央行(ECB)升息的預期降溫。歐洲央行(ECB)執委會委員斯麥吉(Lorenzo Bini Smaghi)對一家意大利報紙稱，歐元區通膨率的上升只是暫時的，通膨率應會在年底前重返2%下方。

 

歐盟統計局公佈歐元區11月工業生產較上月減少0.5%，較上年同期成長2.7%。歐元週一漲升，兌美元七週來首次升逾1.49關口。技術分析而言，歐元過去兩週之橫盤走勢愈見明顯，下方總見限於50天平均線支撐，尤以上週三及週四都是在50天平均線止步後而回升，目前50天平均線處於1.4650水平；而上方則止步1.4800/20區域，至上週五亦未能成功穿越此區；週初之突破，則可估計延伸近期之爭持幅度230點計算，可達至1.5050水平，而較近亦應在1.50關口前已見極大障礙，去年11月23日歐元就是攀上至1.4966掉頭滑落，故此區亦可看作另一阻力參考。然而，若歐元反過來跌破50天平均線支撐1.4640，則要視乎25天平均線1.4585能否守穩；失守歐元見進一步回調風險；較近支撐預計在1.48關口。

 

 

JPY 日圓

日圓再復衝擊107 △

美國經濟有衰退之虞，加上日本成長步伐極為緩慢，都可能迫使日央行考慮改變政策展望。雖然日本央行總裁福井俊彥和副總裁武藤敏郎上週皆表明央行緩步升息的立場不變，但市場人士開始認為央行將有不得不為的舉措。隔拆利率期貨目前顯示降息0.25個百分點的機率約為20%，而在上週初升息機率還達40%。就通脹而言，日本2006年8月修訂消費者物價數據後，通膨風險看來微不足道，而去年美國次貸風暴引發全球信貸緊縮，兩者皆令日本央行緩步升息的計劃受阻。從經濟方面看，日本經濟確實陰鬱不振，上週數據顯示12月銀行放款成長速度跌至近兩年低位，而11月經濟領先指標則跌回兩個月前觸及的10年低點附近。投資銀行高盛上週明確指出，日本有陷入衰退的危險，更令市場的擔憂達到高點。上個月政府調降對本年度的經濟成長預估，因營建法規趨嚴造成房市投資重挫，如今預期經濟僅成長1.3%，而非2.1%。

 

日圓升至一個半月高點107.35，金融風險仍支撐著日圓之升勢。技術走勢所見，日圓上週初一度回跌，但在110關口守穩之後再而回漲，市場對美國金融機構恐面臨更嚴重次貸損失的擔憂重燃，加上股市下跌，都打壓市場的風險偏好，令投資者不太願意持有相對高風險的利差交易部位。日圓又再重臨107區域，當前阻力先會以107為重，此區為大型三角之底部，倘若可衝穿此區應見有一定幅度之延伸上升，短線可留意107.20之07年11月高位；關鍵區域則預計在105，此為以往日本央行干預之警戒線，可望對市場造成若干心理影響。較近支持預估在5天平均線108.85水平，進一步關鍵則留意10天平均線109.00水平。整體趨勢之關鍵支撐則仍在於110關口，只要此區未失守，則日圓仍保持較強勢發展。

 

GBP 英鎊

勢態未復安穩 ▼▼

英國國家統計局公佈英國12月未經季節調整的生產者物價指數(PPI)產出價格較前月上升0.5%；較上年同期增長5.0%，為1991年8月以來最高，預估為成長4.6%；經調整的PPI核心產出價格較前月上升0.4%，較上年同期增長2.6%。英國利率期貨週一跳升，因投資人對英國央行今年可能需要大幅降息提振經濟的預期升溫；儘使英國公佈強勁生產者通膨數據以及股市反彈後，利率期貨仍守住漲幅，短期英鎊利率期貨在逾一年最高水準附近游走。市場現預計今年年底前，英國央行至少還將降息三次，並很有可能降息四次。

 

週一英鎊貿易加權指數跌穿95水準，為四年半首見。英鎊兌歐元週一再創歷史新低，連續第四個交易日下滑，因儘管數據顯示英國通膨上升，但投資人繼續押注英國央行將降息；英鎊兌日圓也走軟，跌至一年半低點210.66，低息貨幣日圓受益於厭惡風險情緒升溫，因市場擔心本週大型美國銀行將公佈更多信貸相關減記；但英鎊兌普遍走軟的美元小漲，因上述擔心鞏固了美國本月大舉降息的預期。

 

自年初以來，英鎊順應著一下降之通道內滑落，而近兩週更在高位受制於10天平均線；RSI及STC於低位區間橫行，英鎊之下行壓力依然沉重，若維持在通道內下行，即市低試目標可至1.9415。而當前1.95關口仍是首要測試支撐。至於向上則仍以10天平均線1.9650為第一線重要阻力，第二線阻力則為1.97關口，則重獲動力上漲至此區上方，可望近一輪急劇跌勢亦得以緩和，之後見較有意義阻力則為1.9780水平。

 

 

CHF 瑞郎

金融風險支撐瑞郎 △

瑞士央行總裁何斯表示，通膨風險上升，與此同時經濟成長也面臨下檔風險，央行在決定貨幣政策前需要獲取更多的信息。瑞士報紙Sonntag發表的專訪指出，何斯認為瑞士2008年經濟成長率降至2%下方的風險增加。此外，何斯還以不尋常的尖銳言辭批評了銀行業監管者，指責他們對銀行做出了太多的妥協。

 

瑞郎週一上漲，因瑞士央行警告通膨風險上升。此外人們對美國金融機構因信貸市場危機遭受虧損的疑慮再度燃起，導致近期市場波動，信貸危機損及投資者的風險意願並促使投資者轉向避險的瑞郎。另外，有關美國公司公佈的業績疲弱將引發聯儲更多降息舉措的憂慮令美元承壓。市場廣泛預期美國聯邦儲備理事會(FED)將於1月降息50個基點至3.75%，期貨市場還反映出聯儲甚至有可能在1月29-20日會議之前降息。雖然分析師稱在兩次會議之間的降息不太可能，但如果美國各大銀行宣布與次優抵押貸款市場危機及其後的全球信貸緊縮相關的大額資產減記，這一預期就有可能受到提振。

 

07年11月23日瑞郎高見至1.0896，經過一段700點之跌幅，再接連700點之升幅，瑞郎週一又返來這個位置，並小幅突破至1.0884，不過，漲勢在此後則停下了腳步，似乎在小破紀錄高位對市場存在一定心理阻力。估計若當前可有效破關，將見延伸不俗升幅，下一級阻力將會先以1.18作為參考，其後再而擴展升幅可至1.17水平。當前較近支撐位於10天平均線1.1070及1.1200水平，後者為上週觸及之底部位置，估計為當前強勢之關鍵支撐位置。

 

AUD 澳元

考驗0.90關鍵阻力 △

澳洲TD Securities-Melbourne Institute(TD-MI)12月通膨指標在燃料、借款成本和租金全線上漲的推動下大幅上升，突顯官方第四季通膨數據可能引發擔憂，足以導致央行升息。12月TD-MI通膨指標月率為上漲0.6%，是11月增幅的兩倍。澳元跳漲至0.9000關口，數據顯示澳洲通膨壓力上升，且勞動力需求強勁,強化澳洲將於下月升息的預期，吸引尋求高收益的投資人買進。而金價創新高，每盎斯衝破900美元大關，亦提振了澳元匯價。澳元一直受到澳美兩國間不同利率前景的支撐，市場幾乎確信美國聯儲本月底會降息50基點，而澳洲經濟數據再次證實了經濟強勢，並顯示澳洲央行2月會議上有收緊政策的可能。

 

技術走勢所見，上週澳元突破爭持區間頂部0.8850，同時亦為短期平衡通道頂部，在此技術位置出現突破後，促成週四之升勢，因此0.8850之前期阻力則會成為目前之參考支持，只要本週未有回破此區下方，則澳元走勢仍見會處於偏穩發展，而當前需要攻克的將為0.90關口；其後上方阻力可看至0.91水平及50週保歷加通道上軌0.9250水平。反之，若終歸未可守穩0.8850支撐，則澳元則或見下調之風險。下方亦見一組列之平均線，5天平均線見於0.8935， 50天平均線位於0.8805，倘若悉數跌破此區支持，則或見整體澳元之持續強勢將被破壞，有機會回試前期之爭持區間底部0.8750水平。

 

NZD 紐元

紐元突圍上揚 △

紐元週一跟隨澳元上漲，美元之降息預期亦為激勵紐元升見0.79關口之主要動力，在G7中紐西蘭仍是最高息率之貨幣。經過月初以來於0.76至0.78之爭持走勢，紐元終在上週突破0.78之頂部，再而亦牽動一眾糾纏不清平均線齊步上移，連同RSI及STC指標亦被扯高，預示短期漲勢。若從去年11月份之走勢觀測，設定其處於一上升平衡通道當中運行，則其底部目前處於0.7550水平，重疊於100天平均線，視為中線之關鍵支持位；而通道之頂部位於則位於0.80關口，則為當前重要之參考阻力。另一方面，由於紐元前期之爭持區域為0.76至0.78，技術上破位後亦可望有200點之上延升幅，亦剛好就是0.80這個位置，加上其整數心理關口之素質，故存在一定之上試趨向，破位後下一阻力可參考去年7月24日高位0.8109，預計0.8060亦為另一較有意義阻力。支持則會以其突破之0.78為關鍵，若回破此區則見漲勢難告完整，甚或有機會再下試10天平均線0.7765及通道底部0.76水平。

 

CAD 加元

當前弱勢未改 ▼

加拿大央行的一項調查週一顯示，2007年第四季，生產難以跟上需求步伐的加拿大企業比例達到60%的新高，儘管經濟成長放緩。在央行的第三季企業前景調查中54%的企業報告，生產在應對需求意外上升方面存在一定難度；在第四季，32%的受訪企業稱信貸環境較第三季收緊，60%的企業稱沒有變化。儘管41%的受訪企業稱產能壓力上升及勞工短缺，但更多的企業預計未來兩年通膨將處於央行目標區間1-3%的低端；30%的受訪企業預計通膨率介於1-2%，第三季時這一比例為16%。整體而言，86%的受訪企業預計消費者物價指數(CPI)將處於目標區間內。

 

加元兌美元週一小幅回升，美元大幅下跌，但近期疲弱的經濟數據阻止加元獲得更多動力。美元兌其他主要貨幣大幅下跌，因市場擔心疲弱的企業業績可能令美國經濟更接近衰退。加拿大央行週一公佈了第四季企業前景調查，顯示隨著昂貴的加元、緊縮的信貸環境以及美國需求放緩產生影響加拿大經濟成長放緩。調查結果表明加拿大央行未來幾個月有降息空間，但緊俏的產能意味著降息幅度要比美國溫和。加拿大央行將於1月22日召開下次政策會議，多數市場人士預計其將降息25個基點。

 

美元週一的弱勢，在關鍵位置阻截了加元之弱勢破位，加元曾低見至1.0211，上週五更低見1.0221，正當要考驗著去年12月14日低位1.0247之關鍵水準，眼看破位只是一線之間，但美元之全面挫跌，令加元自低位稍作回撤，最高回見1.0144。然而，加元仍處於其下滑軌跡中，上週五加元明確跌破其大型下降趨向線，目前趨向線位伸延至1.0070水平，同時亦是10天平均線位置，只要加元未有回返此區下方，則加元弱勢仍有機會進一步延續，再而衝擊 1.0250水平，預計往後下一測試支持將在1.04水平，重要探測之支撐則預計同時為250天平均線1.06水平。至於較關鍵阻力則可看至50天平均線0.9930水平。

 

財經要聞             

 

金融時報週一援引熟悉內情消息人士的話報導稱，美國投資銀行美林在第二次融資中希望籌得大約40億美元資金，而科威特投資局(KIA)或將成為重要投資方。報導援引消息人士的話稱，該交易可能最早在本週中期公佈，同時還指出其他投資者可能來自歐洲。

 

華爾街日報週一報導稱，花旗集團向中國國家開發銀行出售20億美元股權的增資計劃，可能會因中國政府的反對而流產。這項報導援引一位熟悉情況消息人士的話報導稱，中國政府的反對在上週末浮出水面。不過該報導亦稱，尚不清楚這項交易是否已經告吹。

 

CNBC電視報導，花旗集團在週二公佈業績時，將宣佈裁員17,000-24,000人的計劃，裁員過程可能持續逾一年；該行或將公佈最高達240億美元的資產減記。

 

德意志銀行執行長Josef Ackermann週一晚間表示，如果信貸危機繼續衝擊資產價格，銀行業可能還要進一步減記資產。他還稱信貸危機對於實質經濟的影響將大於預期。

 

全美零售商聯合會(NRF)週一宣稱，美國2008年的零售銷售增長預計將為六年來最緩慢，因能源價格的漲勢、房市的低迷、以及就業和收入的緩慢增長打擊消費者。該行業團體預期不計汽車、加油站和餐館的零售業銷售將較去年增長3.5%，這將是自2002年以來的最低增幅，當年的增幅僅為3%。NRF首席經濟學家Rosalind Wells預計上半年的銷售將遲緩，但第三季和第四季會較為強勁。上半年的零售業銷售料增長3.2%，下半年則增長3.8%。

 

Reuters Estimates週一公佈的一週調查結果顯示，華爾街分析師對美國金融業第四季業績，以及2008年頭兩季業績的預估越來越謹慎。調查顯示，分析師預期標準普爾500指數成分股第四季獲利料較上年同期下降9.1%，這較一週前獲利下降8.4%的預估更加黯淡，而10月1日調查還顯示分析師預估獲利年增11.5%。Reuters Estimates資深市場分析師Ashwani Kaul稱，分析師預估今年第一季和第二季獲利分別成長4.5%和4.4%。金融部門第四季獲利狀況料為有史以來最差，獲利料較上年同期重挫69%。

 

石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴德里表示，如果有必要,OPEC會在2月1日和3月的會議上作出增產決定，但目前全球供應充足，投機行為是推升油價的最主要原因。

 

厄瓜多爾石油部長Galo Chiriboga週一稱，石油輸出國組織(OPEC)在下一次會議上無需增產，並預計今年油價將保持在每桶100美元下方。

 

NYMEX原油期貨週一反彈，因美元疲弱、商品市場強勁、中東緊張局勢又起以及對尼日利亞石油的威脅。NYMEX 2月原油期貨結算價升1.51美元報每桶94.20美元。

 

墨西哥礦業工會週一號召全國礦工於1月16日舉行為期一天的大罷工，以示對墨西哥集團(Grupo Mexico)Cananea銅礦五個月罷工的支持。

 

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