纵横汇海:欧元,日圆,英镑,瑞郎,澳元,纽元,加元,原油1月18日

假期通知：

茲因2008年1月21日(星期一)為美國假期，故本公司之交易時間將作如下安排：

 

1月18日(星期五)

黃金交易至翌日凌晨02：30收市，白銀交易至凌晨02：25收市

外匯交易至凌晨02：00收市

--------------------------------------------------------

1月21日(星期一)

貴金屬交易由早上8：00開市至晚上23：00收市

外匯交易由早上7：00開市至晚上23：00收市

 

1月22日(星期二)

貴金屬交易由早上08：00開市照常營業

外匯交易由早上07：00開市照常營業

 

 

 

 

 

 

 

 

投資銀行美林宣佈第四季因次優抵押貸款相關等減記約160億美元資產，因此被迫向外國投資者出售部分資產以籌資。該行公佈第四季凈虧損98億美元，合每股虧損12.01美元，為公司歷史最高。去年全年持續運營業務凈虧損86億美元。該股收盤暴跌10.2%，並拖累金融股下挫，為美股週四大跌的原因之一。

 

美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克週四表示支持近期規劃財政方案刺激經濟成長以避免大選年出現衰退，但他也警告這些財政措施應組合起來迅速執行，否則效果可能弊大於利。貝南克對美國眾議院預算委員會表示，聯儲預計經濟不會出現衰退，但重申央行做好準備積極行動來扶助經濟成長。他稱若能夠協同降息的貨幣政策，財政刺激方案將能起效。貝南克的言論對國會組合一籃子刺激方案的努力而言，是一種激勵；同時他的話也鞏固了金融市場關於1月30日美聯儲降息50基點的預期。其他聯儲官員在別處亦表示，他們對經濟的擔憂足以支持進一步降息。貝南克稱，財政刺激措施的合理範圍在500-1,500億美元，並對經濟產生"可觀的"助益；但他也闡明任何財政措施應行之迅速，並在未來12月發揮最大作用，這點"至關重要"。貝南克警告若財政政策的施行被拖延，直到不再需要的情況下才付諸行動，其結果將導致經濟過熱並催生通膨。貝南克重復了他上週對經濟體質的悲觀評估，,2008年實質經濟活動的前景惡化，經濟成長面臨的下檔風險加大。貝南克指出全球金融市場自去年夏末以來吃緊，這主要歸因於美國次優抵押貸款市場的問題，他稱次優抵押貸款市場的損失迄今可能達到1,000億美元，未來還可能攀升，但不會超過5,000億美元。

 

貝南克在面向眾議院預算委員會的證詞講話中，對於美國經濟體質作出黯淡評估，這進一步加重了市場陰霾。市場普遍認為貝南克的講話預示聯儲月底時將降息50個基點。此外，有調查顯示美國大西洋沿岸中部地區製造業活動1月急劇萎縮，增強了衰退憂慮。費城聯邦儲備銀行公佈的數據顯示，美國大西洋沿岸中部地區1月製造業指數大幅下挫至負20.9，為2001年1月來最大單月降幅，12月為負1.6；數據令美元承壓。由於這項指數比較能反映全美製造業指標的情況，所以這麼大的降幅尤其令人擔心，經濟可能正陷入萎縮或者已經處在下滑狀態。今晚市場將關注路透/美國密西根大學發布的消費者信心指數，以證實挫跌的房屋市場、高企的汽油價格和就業市場憂慮對美國消費者信心構成打擊，市場目前預計1月初值將降至74.5。

 

 

XAU 倫敦黃金

 

貴金屬咨詢機構，黃金礦業服務公司(GFMS)報告稱，2008年上半年金價應較當前水準下滑，之後在下半年揚升，因美元疲弱和信貸市場的動蕩增強了黃金的投資魅力。GFMS在2007年黃金報告中稱，預計2008年上半年黃金平均價格在每盎司840美元。GMFS稱部份在投機活動的影響下，短期內價格應會下滑，但經過修正之後，黃金應會在今年下半年跳漲，最高可能漲至每盎司1000美元。而世界黃金協會(WGC)週四稱，金價上漲和波動性加劇損傷了印度去年第四季黃金消費。

 

美國聯儲(FED)主席貝南克(Ben Bernanke)週四重申了他的觀點，如有必要，美聯儲將大幅降息，以消除金融市場疲軟和就業疲軟，給經濟增長帶來的威脅。其講話令市場普遍預期，聯儲將於1月29-30日會議上下調至少50個基點。近期絕大部分美國經濟數據表現疲軟，都支援聯儲大幅降息的觀點。美國12月失業率高起至5.0%，12月零售銷售月率下降0.4%，令投資者擔憂美國經濟是否已經步入衰退。

 

匯市昨晚波動刺激金價，歐元重燃加息預期令歐元上探1.47關口，金價亦一度受提振而上訪890美元，但技術上似乎受制於短期平均線，結果金價的反彈亦很快在新一輪的獲利拋售中夭折，而油價再度急挫至90美元下方以及美股大挫亦拖累金價走低，至今早更一度探低至870水平。

 

現階段金價短期走勢仍不明朗，市場未見出現明顯底部企穩信號，逢迴路轉足可形容過去兩日之金價走勢，但在高位一日低於一日之情況下，加上今早已先行首次試破870關口，似乎進一步下挫之風險已為加劇。先看上方阻力，890仍是金價向上搶灘之首個要塞，而前天上攻失敗之900位置更為象徵性之標記，能攻克此關金價可望再吸引市場之買盤，從而再度激活金價之強勢。而較近則要留意4天及9天平均線位置之880及885.50水平，值得留意的是此平均線亦見呈現短期之利淡交叉，勾劃出短線間較疲弱之趨向，而今早低探之870關口將成第一支撐，破位應見弱勢更為顯現。由去年12月17日起始之此輪升勢，其38.2%之回吐水平將會看至865美元，50%更會看至850關口；此區曾為金價上週延伸漲勢之重要阻力位，至今則成關鍵參考支撐，故可望為此輪金價潛在之尋底走勢給予重要之承託。

 

 

XAG倫敦白銀

 

倫敦白銀方面，銀價週四在低位區間徘徊，處於防守階段，向上見受制於4天平均線，下方則本應在上升趨向線得到支撐，但隨著今早之探低，似乎上述所言之趨向線位置亦已告失守，即市見進一步下調壓力。估計價位若維持在15.85水平下方，則技術形勢仍處疲弱。若以黃金比率計算，38.2%可看15.44水平，50%回調則見至15.08水平，延伸至61.8%更可看至14.73美元。圖表所見較有意義支撐亦可見於25天平均線15.09水平。至於向上參考阻力則為4天平均線15.94水平，倘若可突破後進而阻力可看至16.13水平。

 

 

eUR 歐元

測試關鍵支撐1.46 ▼

歐洲央行(ECB)週四公佈的月報稱，央行已準備好採取先發制人的行動，以免目前的高通膨現象擴散至薪資領域並引發物價全面上漲。央行稱歐元區2008年經濟增長率可能大致與中期潛力水準一致，而儘管經濟成長的風險偏於下檔，但經濟基本面依然良好。和往常一樣，央行月報與總裁特里謝上週四記者會上的介紹性聲明高度契合。月報稱，目前的高通膨很大程度上是由於油價和食品價格在近幾個月上漲；雖然預期通膨會在2008年逐步緩和，但仍有可能出現薪資成長幅度大於預期和商品價格上漲阻礙通膨趨於溫和的情況。歐洲央行認為經濟成長前景並不確定。管理委員會仍預期實質區內生產總值(GDP)增長率將大致符合潛力趨勢水準。歐洲央行稱經濟下檔風險包括金融市場動蕩，商品價格意外上升和保護主義可能重新抬頭。

 

歐元兌美元週四自兩週低位1.4587反彈，歐洲央行(ECB)管理委員會成員莫爾許發表言論，暗示央行尚未打算下調利率。莫爾許重申歐洲央行在最近一次政策會議上,討論了兩種而非三種選擇，而週三他稱不排除下調歐元區2008年經濟成長預估的可能，此言論打壓歐元急劇下行。他說在1月會議上央行依然在討論升息還是維持利率不變，這和他週三談論下修今年經濟成長預估的可能性略有不同。言論之180度轉變，他似乎想提醒市場，一旦歐洲央行發現第二輪通膨效應給薪資帶來壓力，央行依然很大程度上會傾向於收緊政策。歐元亦因此被激發上探1.47關口。此外，歐元亦受到歐洲央行(ECB)總裁特里謝的講話支撐，他稱控制通膨的努力應會為長期高增長鋪路。

 

圖表所見，MACD指標已由正離差轉為負離差，5天平均線亦已跌破10天平均線，顯示走勢已見轉至偏軟。而週三低位正好在25天平均線止步，過去14個交易日歐元都可持穩於25天平均線上方，因此此道短期之整固平台倘若失守，恐怕將見歐元有頗大之延伸下調幅度，目前25天平均線處於1.46水平，進一步支撐將要見於1.45關口及100天平均線1.4400水平。而10天平均線為原成之技術支撐，在週三跌穿之情況下，目前則成為反制袓力處於1.4725水平，較大阻力則預計為1.48關口。

 

 

JPY 日圓

風險因素灌注日圓動力 △△

日本政府週五公佈11月第三產業活動指數較上月成長0.1%，表現優於預期。原先市場預估中值為下滑0.4%。指數上揚是受到服務業及醫療保健業活動暢旺提振。

 

政治顧問公司Eurasia Group分析師Ross Schaap指出，日圓兌美元大幅升值，不太可能促使日本政府在匯市進行干預。他指出讓日本不致發動干預的原因包括，此舉可能會導致與美國在操縱匯率問題上產生政治衝突、日本出口商對於日圓升值的敏感度降低、以及日本官員了解貨幣升值的好處，儘管他們絕不會公開說出來。Schaap並提到日本外匯儲備已接近1.0兆美元，當局不太願意讓儲備進一步擴張。日本當局上一次買進美元干預匯市是在2004年3月，當時匯價位於108.60。

 

日圓本週曾觸及的兩年半低點105.92，雖然週四曾一度回低位107.87，但技術上守穩著10天平均線，消息上則見美股大挫，避險情緒高漲，日圓又再回返106區間。若股市進一步下跌，可能會引發利差交易進一步平倉，日圓走勢亦將繼續呈強。技術上日圓已突破大型三角底部，當前105亦是一個重要之心理界限，此為以往日本央行干預之警戒線，可望對市場造成若干影響。較近阻力則可先留意105.90。支持位目前則會先以5天及10天平均線作參考，現分別位於107.10及108.20水平。技術上亦以未有回破10天平均線支撐，日圓仍可望維持較強勢發展，隨時準備再創高位。關鍵之105水平破位後進一步目標將會看至102水平。

 

 

 

 

 

GBP 英鎊

整固待變 ▼

英國商會(BCC)週四公佈的調查顯示，去年年底計劃提價的英國企業數量創過去10年來最高，儘管需求在減弱。BCC季度調查顯示，第四季服務業房屋訂單差值從第三季的正26降至正18，為一年半來最低，海外需求亦疲弱，服務業的出口銷售差值也處在約兩年來最低水準。製造業的出口差值也下降，出口訂單觸及一年半低位，這可能是由於英鎊在去年年底時走強。不過，企業仍計劃提高價格，製造業和服務業的定價意願差值分別升至正41和正40，為1997這些數據出台以來最高。英國商會的數據顯示，更多企業計劃在去年年底計劃上調價格，突顯英國央行謹慎行動的必要性。

 

英鎊近幾週承壓，因疲弱的數據令人益發預期英國降息，但吉弗的言論使得投資者將注意力轉向通膨。英國央行副總裁吉弗(John Gieve)表示，金融市場動蕩極大地增強了英國央行降息的理由，但通膨壓力上升意味著決策者面臨艱難選擇。他在對商界人士的講話中稱，銀行體系可能在相當長一段時期內面臨困境，過去數次升息正開始對經濟產生影響。他亦指出決策者面臨食品和石油價格上漲的局面，英鎊貶值又放大了這一影響。其言論被視為降息預期可能過度的跡象，英鎊兌美元走強。今日英國將公佈零售銷售數據，市場獲得有關英國經濟狀況和降息可能性的進一步線索。

 

英鎊兌美元週四曾上衝至1.9790水平，但技術上受制於延伸自去年11月之下降趨向線以及25天平均線，此外，市場避險情緒高漲亦阻截英鎊，其後回吐至1.97水平附近。現階段仍會視上述指標為重要阻力，25天平均線處於1.9780水平，與下降趨向線位置重疊，技術角度看突破此區將有望續會延伸上漲動力，下一級阻力將可望看至1.99及2.00關口，較大阻力則為2.0040水平。然而，從基本形勢上所見，英鎊之高息本質或會在目前風雨飄揺之時間中承壓，若再而配合技術上無法突破25天平均線，則形勢上終歸維持偏弱。即市低試目標可至1.96關口，之後在1.9530/50亦尚見支撐，預計1.95若然失守則更見沽壓沉重，此區同時為20日保歷加通道下軌，向下進一步至50日通道下軌則會探至1.9350水平。

 

 

 

 

CHF 瑞郎

金融風險支撐瑞郎 △

德國經濟智庫ZEW和瑞士信貸週四聯合公佈，瑞士1月ZEW投資者信心指數下降3點至負32.7。

 

瑞郎週四回破1.10關口，最低走見至1.1087；不過，由於市場風險情緒仍見濃厚，因此可望持續支撐瑞郎走勢。圖表上瑞郎曾跌破10天平均線支撐，但收盤前亦回穩於此區下方，目前10天平均線處於1.1035。支持可先參考1.1100水平，較重要支撐區域則可留意1.1180/1.1200水平，此區域為本月初瑞郎之整固界限，故只要價位未有回破此區，則仍可視此段走勢為修正整固，仍有機會在其後再破紀錄高位。預估當前較近阻力先為1.0975之5天平均線，下一級阻力將會先以1.08作為參考，其後再而擴展升幅可至1.07水平。

 

 

AUD 澳元

風險形勢抑壓高息貸幣 ▼▼

澳洲統計局公佈12月經季節調整後就業人數增加2.01萬人，失業率為4.3%，原本預計就業人口增加2萬人，失業率為4.4%。就業人數強勁增加，失業率降幅則超出預期，支撐澳洲將升息的看法。澳洲定於下週公佈第四季消費者物價指數(CPI)，目前預計指數升幅為0.9%，足以令市場繼續預期央行2月初再次升息25基點。

 

澳元兌美元週四持於0.88美元左右，強勁的澳洲數據推升澳元，但避險情緒揮之不去，晚市吐回漲幅走低。風險規避情緒主導市場，投資者對於冒險介入澳元等較高收益貨幣持謹慎態度；美國經濟衰退傳言升溫，令投資者繞開較高風險資產。澳元兌日圓週四跌破93關口。

 

週四早盤，由於風險偏好隨著亞太股市挫跌而相應降低，澳元下挫至接近0.87關口，技術上已先為失守25天平均線。同時，亦見5天平均線已為跌破10天平均線，RSI及STC指數亦維持下行，估計短線試低位置可至0.8630及0.8580水平，分別為20日及50日保歷加通道下軌。此外，由於0.8550為去年12月份之整固底部，因此留意失守將見再進一步之下挫形勢。上方則以10天平均線參考為較近阻力，目前處於0.8825水平，較大阻力位則可回看0.89關口。

 

NZD 紐元

風險形勢抑壓高息貸幣 ▼▼

紐西蘭統計局公佈第四季消費者物價指數(CPI)季率為成長1.2%，年增率則為3.2%，均高於預期。其中CPI年增幅更是超越央行1-3%的目標區間，暗示該國利率在一段時間內還將維持在高位。受此數據激勵紐元起初上揚，但隨後發現CPI報告下非貿易品價格年增幅僅為3.5%，創五年來最低水平，紐元因此又快速回吐漲幅；此外，市場繼續逃離風險較大的高收益貨幣，紐元週四低見至0.7635。至週五早盤，紐西蘭統計局公佈數據顯示，紐西蘭11月經季節調整的零售銷售較前月成長2.0%，扣除汽車的零售銷售較上月增長0.9%，實質零售銷售較上年同期增長6.9%。市場預估11月經季節調整零售銷售較前月增幅為0.7%，扣除汽車的零售銷售成長0.6%，實質零售銷售較上年同期增長5%。數據公佈後，紐元原先受提振上揚，但隨後由於亞洲股市受壓，風險偏好持續下降，紐元逆轉升幅回挫，更跌破0.76關口。

技術走勢而言，若從去年11月份之走勢觀測，設定其處於一上升平衡通道當中運行，則其底部目前處於0.7550水平，重疊於100天平均線，視為中線之關鍵支持位；而通道之頂部位於則位於0.80關口，則為當前重要之參考阻力。較近阻力則會重新再參考50天平均線0.7660及10天平均線0.7740水平，但以目前技術形勢看，紐元下跌傾向持續，5天平均線亦已見下破10天平均線，呈現利淡交叉，估計只要再失守關鍵中之關鍵0.7550水平，下壓將見愈發嚴重，進一步參考支撐先見於0.75關口，其後則可留意另一關鍵250天平均線0.7430水平。

 

CAD 加元

技術弱勢持續 ▼▼

路透調查週四顯示，受訪加拿大一級市場交易商一致預期加拿大央行在1月22日降息，多數預期將在3月再度降息，因經濟可能受到美國經濟下滑的影響。受訪的12家加拿大一級市場交易商都預計加拿大央行將在下週二降息25個基點至4.00%。12家交易商中有11家預計3月降息25個基點，上次調查時僅有5家預期降息。6家交易商預計央行在4月22日會議上還將降息25個基點，其他6家預期屆時將維持利率不變。加拿大央行去年12月4日降息25個基點至4.25%,，為2004年4月來首度降息。

 

加元週四下跌，因一系列美國經濟數據疲弱,暗示美國經濟發生衰退的可能性上升，加拿大出口的四分之三銷往美國。而油價滑落至90美元附近亦為加元平添沽壓。加元目前已逼近1.03關口，技術上仍處於其下滑軌跡中，平均線之順序排列亦預示加元之持續疲勢，估計往後下一測試支持將在1.04水平，重要探測之支撐則預計同時為250天平均線1.06水平。至於較近之反制阻力則會參考1.0230水平，10天平均線則位於1.0170水平，只有未有回破此區，技術上仍見疲弱。關鍵阻力則會看至25天平均線1.0025水平。

 

財經要聞             

 

費城聯邦儲備銀行公佈的數據顯示，美國大西洋沿岸中部地區1月製造業活動大幅萎縮，下挫至負20.9，為2001年10月來最低，12月為負1.6；市場原先預估為負1.0，數據加劇了經濟衰退憂慮。

 

美國商務部公佈12月房屋開工年率下降14.2%至100.6萬戶，為1991年5月以來最低；12月營建許可年率下降8.1%至106.8萬戶，為1993年3月以來最低。2007年房屋開工年率平均為135.4萬戶，為1993年觸及128.8萬戶以來最低，和2006年相比急劇縮減25%；營建許可年率為137.6萬戶，為1995年觸及133.3萬戶以來最低，較2006年降幅高達25%。

 

美國勞工部公佈美國1月12日當週首次申領失業金人數降至30.1萬人，預估為33.5萬人，前週修正後為32.2萬。

 

投資銀行美林宣佈第四季因次優抵押貸款領域的糟糕押注和其他費用而減記141億美元資產，因此被迫向外國投資者出售部分資產以籌資。美林報告第四季凈虧損98億美元，合每股虧損12.01美元，為公司歷史最高。該公司上季錄得23億美元的凈虧損。美林報告2007全年持續運營業務凈虧損86億美元；第四季持續運營業務每股虧損為12.57美元；第四季末時，次貸領域相關凈資產減記為16億美元。美林執行長塞恩(John Thain)在CNBC電視台露面時表示，不能保證公司不會有進一步的資產減記，因仍有次優抵押貸款方面的風險敝口。

 

路透調查結果顯示，美國經濟成長在2008年料放緩,陷入衰退的機率加深，因經濟面臨樓市持續低迷、信貸環境收緊以及勞工市場疲軟的多重打壓。此次調查在1月11-16日進行，結果顯示美國經濟陷入衰退的幾率增加至45%，而12月調查時為40%。不過最新結果依然暗示，若美國聯邦儲備理事會(FED)降息，至少應能支撐經濟在今年全年以低速成長。

 

美國克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁皮亞納爾托表示，美國聯邦儲備理事會(FED)不能把政策目標對準資產泡沬，如近期次優抵押貸款行業的崩盤。她亦把持續多年的美元下滑稱為有序有跌，表示她並不擔心近期外國資本對美國銀行和金融機構的大舉注資。

 

達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希稱，近期的通膨數據並不鼓舞人心，央行必須要意識到保持通膨預期完好不變。只要通膨預期平穩，他將支持進一步降息支撐經濟。另外費希爾表示，聯儲通過短期標售工具(TAF)舒緩金融市場的努力有幫助，但要說這解決了信貸緊縮問題還為時尚早。聯邦基金利率期貨對於聯儲是有用參考，但市場有時也會預期過頭。

 

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特表示，近期美國經濟面較預期糟糕，聯儲可能需要進一步降息。

 

美國股市週四重挫，標準普爾500指數跌至15個月低點，美國費城聯邦儲備銀行製造業指數大跌及美林巨額虧損的消息令美國經濟前景更加黯淡。聯儲主席貝南克在國會的證詞陳述中重申，聯儲準備採取積極行動，並支持對抗衰退風險的其他努力。道瓊工業指數跌306.95點收報12,159.21點，該指數今年以來累計下挫逾1,000點；標準普爾500指數收挫39.95點報 1,333.25點；Nasdaq綜合股價指數跌47.69點至2,346.90點。

 

投資銀行雷曼兄弟週四稱，在信貸市場和樓市持續下滑的情況下，其將停止美國批發抵押貸款發放，這將影響1,300個職位，並產生4,000萬美元費用。雷曼稱將中止Aurora Loan Services部門的批發和代理貸款發放.Aurora將繼續直接發放住房貸款和提供抵押貸款服務，這將導致加州Lake Forest、佛州Sunrise和新澤西州Florham Park的營運中心關閉。雷曼亦表示將提列解雇以及技術設備退出費用。

 

美國能源部長博德曼表示，美國經濟正面臨"嚴峻挑戰"，陷入衰退的可能性已較近期有所上升。博德曼在約旦對記者稱當前的石油供應低於美國樂見的水準。

 

NYMEX原油期貨週四連續第三日大幅收低，此前美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克警告稱今年美國經濟面臨成長更為疲弱，但聯儲並沒有預計將出現衰退。昨日有消息指以色列進行導彈試射，平添地緣政治憂慮，油價一度升穿每桶92美元。NYMEX 2月原油期貨結算價跌0.71美元至每桶90.13美元。在過去三日，2月原油期貨大跌4.07美元。美國能源部長博德曼週四表示，美國經濟正面臨嚴峻挑戰，陷入衰退的可能性已較近期有所上升。

 

英皇金融集團 縱橫匯海分析部                     網址：www.MW801.com

走勢諮詢熱線： 9262 1888 / 2591 2768   國內電話：135 6070 1133

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)