[机构看盘]上海中期：铜铅黄金早盘研发视点0624

品种

策略

分析要点

黄金(AU)

空单轻仓持有

上周五伦敦金上涨11.50美元/盎司，涨幅为0.89%，报收于1296.53美元/盎司。上周五美元指数延续涨势，收盘站上82关口，黄金经过上周前四天的大幅下挫后，周五未受强势美元的压制，出现了小幅反弹，但资金仍在持续流出金市，截至6月21日，全球最大的黄金ETF——SPDR再度减持5.41吨，至989.94吨，再创四年多以来的新低，显示该基金对黄金后市较为悲观，建议空单轻仓持有。

白银(AG)

空单轻仓持有

上周五伦敦银上涨0.42美元/盎司，涨幅为2.13%，报收于20.11美元/盎司。6月14日当周，美国领先指标降至一个月最低水平，同时增长年率也略有下滑，暗示美国经济增速不及预期。上周五白银价格小幅反弹，但近期全球主要经济体制造业领先指标均弱于预期，抑制了白银的工业需求。技术上看，白银均线系统依然呈空头排列，整体仍处弱势，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单暂时观望，可短多交易

由于中国央行通过短期流动性调节工具向市场投放500亿以缓和银行体系的流动性短缺问题，上周五的LME期铜在低开后录得71美元/吨的涨幅，全天收盘于6844美元/吨。我们认为在美联储将QE退出政策列入议事日程以及中国制造业放缓的背景下，铜价整体处于易跌难涨的态势中，但期价在前期低点6762美元/吨附近料将有所反复，建议空单暂时观望，可短多交易。

螺纹钢(RB)

短多参与

上周原材料价格的拉涨以及淘汰落后产能的消息在一定程度上刺激了市场信心，主力1310合约表现强势，收到迁仓换月因素的影响，近远月价差逐步拉大，多头主力增持积极。预计短线仍将维持偏强格局，短多参与。

铝(AL)

暂且观望

上周五LME铝下跌速度有所放慢，以阴十字星收尾，收于1795美元/吨。国内方面，受到当前国内外宏观格局均偏弱的影响，上周期价连续跳空低开，跌破14500元/吨整数关口。虽然国内铝企业联合减产，但西部增加的产能是否能超越联合减产数量，一切都是未知，料期价短期内会维持低位震荡。操作建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

逢高抛空

上周五LME锌期价小幅反弹，尾盘收于1850美元/吨。国内沪锌上周连续下跌，周五有所反弹。下游加工行业进入淡季后，需求明显回落，且前期停产检修的产能有可能在7月份逐渐释放，因此市场预期后期供应压力将会有所增加，操作上建议逢高抛空，14500元附近可尝试轻仓做空。

铅(PB)

空单继续持有

上周五LME铅期价止跌企稳，尾盘收于2027.5美元/吨。国内沪铅1307合约基本上承压于14000元/吨的整数关口下方。操作上建议前期在14000元/吨附近建立的空单继续持有。