[机构看盘]华泰期货：镍价回调难以深度，整体镍价依然继续看好

镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报94150-94650元/吨，其中上海市场金川镍报在94500，俄镍报在94300附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口虽然有一定变化，但整体延续盈利格局，不过进口盈利不足以支撑镍豆进口，另外，外盘镍板库存进一步下降，国内镍仓单延续下降，镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水再度收窄至400元/吨，库存的进一步大幅下降导致现货逐步紧张；镍铁在环保的预期下，上周价格整体上调；镍矿库存虽然进一步增加，但总库存依然不太大，特别是考虑到菲律宾雨季的影响；不锈钢库存虽然有所回升，但总量依然不高；另外，上周库存进一步的大幅下降，支撑镍价强势逻辑不变。
走势分析：
日内走势：10月17日以及夜盘，上期所镍价整体震荡小幅调整。
17日，进口镍对金川镍的贴水维持在200元/吨附近，进口镍现货对无锡电子盘升水则小幅下降至250元/吨，主要是此前镍期货的上涨，导致现货成交困难。
17日，LME库存整体小幅下降，精炼镍库存依然延续下降格局；上期所镍仓单在经过16日短暂的持仓之后，再度恢复下降，不过降幅不是很大，目前价格下，市场接货能力受到一定抑制。
此外，保税区精炼镍库存降低至3.2万吨左右，较上月环比下降0.6万吨，整体全球范围内精炼镍库存比较紧张。当前镍产业链方面，镍价已经开始对其他环节出现溢价冲动。
镍铁、镍矿方面，镍矿价格17日有所上调，主要是受到海运费的影响，当前菲律宾雨季影响逐步明显，CIF报价向国内价格传导的能力比较强。不过相对镍产业链而言，镍矿短期偏弱。
镍铁价格上调幅度较大，主要是冶炼企业受到镍价的带动，有较大的上调意愿，不过当前镍产业链来看，是镍价拉动镍铁，而此前镍铁促进镍价的动力减弱。
不锈钢市场方面，短期现货市场表现依然强劲，钢厂主流是以销售期货订单为主，另外，青山已经开始销售2018年1月的期货订单，整体上来看，11、12月下游需求整体较好；不过青山2018年1月期货报价较现货市场贴水逾1000元/吨，这意味着新一轮印尼不锈钢返销或在一季度到来。
综合情况来看，目前镍仓单因得不到货源补充，逐步减少，镍价已经开始感受来自仓单降低的动力，镍产业链其他环节目前也不太差，因此镍价回调难以深度，整体镍价依然继续看好。 (全球金属网 OMETAL.COM) (您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗？1、点击此处将全球金属网设为您的上网首页 2、点击此处将全球金属网添加到您的收藏夹内。)