[机构看盘]金瑞期货：缅甸雨季来临供应减少，锡价维持高位整理

本期观点

1）短期来看，缅甸矿受雨季影响，国产矿受环保影响，供应减少，而下游冶炼厂由于去年底加工费好转而纷纷扩产，进而加剧了锡矿的紧张局面，锡矿加工费自年初下调近5000元/吨，支撑锡价维持高位；

2）长期来看，制约锡价的瓶颈在于消费，因锡锭消费增长低于锡锭产出增长，库存积累，而云锡获批锡精矿加工贸易之后，加大出口增量预期，缓解国内过剩局面，但具体能出多少量仍需要关注出口盈亏情况。

重要数据

1）锡矿方面，本周锡矿加工费持平上周，60°锡矿加工费报14000-15000元/吨，40°锡矿加工费报18000-19000元/吨，至周五，广西江西地区60°锡矿报价126000-127500元/吨，湖南地区60°锡矿报价126500-127500元/吨，云南地区40°锡矿报价122000-123500元/吨；缅甸佤邦进入雨季影响运输，短期锡矿供应减少，加工费有进一步下调可能；

2）锡锭方面，沪锡现货价格震荡下挫，市场云字品牌与再生小牌价差拉大至1500-3000元/吨，而上周价差仅500-2000元/吨。主因是期现价差拉大云字交割品牌被交仓套保锁定，加之云锡公司近期出货量减少所致，周内低位成交尚可，价格回升后再陷平淡；

3）进出口方面，中国5月进口锡精矿3.4万吨，其中从缅甸进口3.37万吨，同比减少16%，环比增加48%，缅甸佤邦雨季到来，运输受限，后期进口量或出现下滑。

交易策略

缅甸雨季供应减少及云锡获批锡精矿加工贸易加大出口的预期，支撑锡价，预计锡价高位盘整，核心波动区间在14万2-14万6。(全球金属网 OMETAL.COM) (您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗？1、点击此处将全球金属网设为您的上网首页 2、点击此处将全球金属网添加到您的收藏夹内。)