狗年春节看点多多 伦铝迎来关键考验

随着中国农历新年的到来，下周中国金融市场即将开启“隔岸观火”模式，静待美国重磅数据出炉，美国1月PPI数据无疑是重中之重，将为权衡美国通胀情况提供
第一手资料。中国金融市场休市或使得市场对于中国需求的担忧“中场休息”，投资者注意力将聚集在伦铝自身的供需因素上。其中，交易所存水平将成为衡量市场对伦铝需求情况的重要依据。
除此之外，美元是否进一步走强，进而对基本金属形成压制，同样是不容忽视的一大焦点。
   
   **重磅数据接踵而至 美国PPI是重点**
   春节期间，美国重磅数据接踵而至。除夕夜，全球金融市将迎来美国1月PPI数据，16日，美国新屋开工、营建许可以及密歇根大学消费者信心指数等数据将出炉。21日，将公布美国成屋销售
数据。而假期后首个交易日，美国谘商会领先指标将公布。
   
   尽管数据较多，但美国PPI数据显然是重点。受服务成本下降的影响，美国12月PPI月率为近一年半以来首次下滑，这暗示通胀压力有可能进一步缓解。尽管市场预期美联储将加息3次，但最终
结果将取决于通胀前景，所以如果春节期间公布的美国1月份PPI数据继续表现疲弱，或将继续打击市场对通胀将在今年内加速上涨的预期。这将对美元产生较大的不利影响，而铝价或将因此受到提
振。
   
   假期后首日，美联储会议纪要将会公布，届时关注美联储官员在会议纪要中有关通胀问题的言论，并结合春节期间美国PPI数据情况，将有利于对美元和基本金属走势进行预测。
   
   **美元指数低位反弹 春节走势值得关注**
   近段时间，美元指数的疲弱表现成为市场颇为关注的焦点，同时也提振伦铝再度逼近前高。但随着美元指数跌势放缓，伦铝走势开始出现回落，特别是在美元指数从三年低位附近反弹后，伦铝
更是受其拖累大幅下行。
   
   近期公布的美国经济数据显示，美国经济仍然运行良好，加之美元指数从三年低位附近反弹，目前已经重新回到90关口上方，这让市场对美元指数进一步走强充满期待，一旦美元指数持续反
弹，基本金属走势或将继续受到其上涨压制，所以春节期间铝市投资者依然需要对美元走势进行时刻关注。
   
   **内外盘走势差异明显 伦铝库存是主因**
   自一月初至今，沪铝跌跌不休，而相比之下伦铝却经历了“下跌-上涨-下跌”，这种“过山车”似的行情，对比两者的涨势，总是会怀疑它们到底是不是一种金属。其实自从去年8月份开始，
伦铝的走势相较沪铝而言就已经显得强势，而造成这种差距的主要原因就是存。按照以往的季节性规律，一般每年的3月至5月沪铝库存会开始出现下降，但是在2017年，以往作为下降节点的3月
至5月却成为库存涨势的开始，自此之后库存不断攀升，并且频创新高，截至2月2日，沪铝库存升至790958吨，连涨十五周，再度刷新历史高位并逼近80万吨。而相比之下，伦铝库存不但连连下跌
更是频创新低，截至2月2日，伦铝库存量为1077650吨，继续刷新九年半低位。

   当前，低库存成为支撑伦铝走强的主导因素，如果一旦库存出现明显回升，势必将会对伦铝走势造成不小的影响，所以春节期间，投资者需要时刻关注伦铝库存的变化。
   
   以下为过去五年春节期间伦铝表现：（单位：美元）
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