[机构看盘]五矿期货：色金属日报0507

铜：上个交易日 LME 库存减少 5025 吨达 311375 吨，注销仓单减少 5075 吨至 69625 吨。上周 SHFE
库存增加 14953 吨至 264685 吨，去年同期为 215231 吨。现货方面，上个交易日 LME 铜 Csah 贴水
36 美元/吨，国内上海地区现货贴水 10 元/吨，盘面价格回升引起持货商挺价，下游再次驻足观望，成交
以贸易商补货居多。海关总署发布通知，对来自美国的废物原料进行严检，此举将影响进口自美国的废铜
数量，跟据海关数据估计，今年我国每月进口的美国废铜达 2.2 万金属吨。需求方面，据 SMM 调研，4
月铜杆企业开工率同比增加 12.6 个百分点，消费同比走好。资金方面，CFTC 数据显示，截止 5 月 1 日
当周投机净多头减少 7082 达 33836 手。综合来看，上周五铜价冲高回落，因中国精炼铜库存意外增加，
说明消费比预期差，且美国非农数据仍支持美联储六月加息，美元高位运行对铜价构成压力，不过中美贸
易磋商取得进展令市场情绪好转。展望后市，二季度冶炼厂有望维持高开工率，供应仍较充足，整体库存
去化速度大概率慢于去年同期，短期价格料继续震荡，但原料端的支撑增强利好中期铜价。
铝：
铅锌：LME 锌库存减少 525 吨，至 236475 吨；LME 铅库存增加 875 吨，至 131600 吨。锌方面，上周
国内六地锌锭库存下降 0.55 万吨，降幅主要来自上海和广东，其他地区库存均有小幅增长。加工费方面，
上周各地区 TC 仍维持前期价格不变，二三季度锌锭供应仍将维持短缺格局，基本面对价格起到支撑作用，
短期锌价继续受宏观和市场情况左右。MMG 一季度锌精矿产量 4.71 万吨，其中 2.85 万吨来自去年四季
度新投产矿山 Dugold River。按照计划，该矿山将在二季度实现达产，全年锌精矿产量在 12-14 万吨之
间。铅方面，上周 SHFE 库存再下降 3955 吨，至不足 2 万吨，指数持仓继续增加逼近 10 万手大关，逼
仓风险加大。沪锌跨月正套持有，沪铅观望。(全球金属网 OMETAL.COM)
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