[机构看盘]金瑞期货： 贸易问题叠加政局危机 铜价波动加剧

特朗普政府无法赢得欧盟的贸易谈判妥协，计划在临时豁免期结
束后，对欧盟征收钢铁和铝的附加关税分别为25%和10%，消息后被
制裁方均作出应对，欧盟委员会主席容克表示，欧盟将对美国钢铝关
税采取报复性行动。其他被制裁的美国贸易伙伴均誓言报复，将对美
国的钢铝制品、威士忌酒和食品等征收报复性关税。意大利“反建制”
政党组阁成功，但新财长也持欧元怀疑论，意大利股市最终微幅下跌。
由于反对派票数足够，西班牙首相下台危机加剧。欧美股市齐收跌，
风险偏好走弱。
国内消息相对稳定，5月官方制造业PMI升至51.9%，为去年10月
以来的高位。主要注意的是反映资金紧张的企业比重连续三个月上升。
基本面方面，市场仍关注印度冶炼关停一事，从目前的反应来看由于
关停后的产能基本能由其他地区新建产能所弥补，市场并不担心总量
问题，但需要关注产能投放情况。而结构来看境外精铜去库存的速度
预计将快于国内。我们预计6月份大概率会有一波炒作矿山罢工，历
史来看escondida每到谈判必然罢工，通过要高价然后讨价还价到达一
个合理偏高的工资涨幅，此点需要密切关注。近日消息层面冲击较大，
铜价或震荡加剧。
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