[机构看盘]中投期货：早盘分析摘要0920

【铜价今日观点】沪铜呈现震荡上扬态势，现货升水一路下滑，进口盈利窗口继续打开，市场货源丰富，尤其是进口铜货源明显增加，呈现供大于求特征明显，下游消费略有迟滞。保税区库存也已降至41万吨。上海交易所库存已降至13万吨的年内最低水平，国内库存紧张导致现货升水，进口利润保持在200元以上的高水平已连续数周，并导致伦敦注销仓单大增，伦敦库存快速下降。库存下降，现货升水，进口增加的逻辑链条得到验证。而9、10月传统消费旺季的到来，叠加中秋、国庆两个大假，市场对下游备货具有一定期待，且9月国内冶炼厂还有部分检修影响产量，种种因素支撑。在国内经济面下行压力加大，贸易战持续冲击的背景下，有 色金属处于偏空环境，沪铜保持震荡思路对待为宜。

【锌价今日观点】沪锌主力大幅上扬，重心上移，现货对沪锌1809合约自贴水20-升水20元/吨左右转至升水30-60元/吨左右；炼厂多惜售，市场流通货渐有收紧。下游采买积极性，市场交投转淡，主由贸易商贡献成交，而流通货量的继续收紧，加之报价换月后月差波动较大，现货对当月逆转为升水。国内三地库存和交易所库存处于历史低位，基建投资增加刺激下，叠加“金九银十”旺季预期，锌价有望延续反弹势头，不宜追高。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！