[机构看盘]和合期货：伦铜6000美元反复 沪铜回落继续做多

在需求方面，中国铜需求达到全球的50%以上，中国铜下游消费领域和占比分别为：电力52%、空调5%、交通运输9%、建筑8%、电子7%。虽然2019年电网投资规模预计有所扩大，但是国内电网基本已经成熟，新一轮特高压线主要以钢芯铝线为主，铜需求较少，未来以铜需求偏弱为主。房地产调控以及居民高负债带来的房屋销售压力，2018年商品房增速1.3%，竣工面积更是下滑12.3%，地产用铜主要集中在后期及相关家电的配套，地产下行同时带来建筑和空调用铜量减少。

　　在库存方面，从LME铜库存和COMEX铜来看，库存处于快速下降通道，主要是印度和智利等国冶炼产能受到干扰。但由于中国新增加冶炼产能迟早会释放，现在库存依然高于2015年价格低位时期。

　　上海现货铜报价在47810-47950元/吨，涨175元/吨，对1902合约，贴100元/吨-升40元/吨。今日市场成交偏弱，好铜早盘报价在+40开始，之后一路下调，临近中午收在+10左右。平水铜下跌幅度相当，早盘+10左右开始成交，直至临近中午调至-30，湿法货源紧平衡，但价格稍高。今日开始下月票货物逐渐增多，当月下月价差在20-30左右。

　　【操作建议】操作上：沪铜主力1903合约夜盘回落，短期弱势反弹，预计铜维持震荡反弹走势，不追涨，回落做多。（盘前分析仅供参考）如有变化，及时关注盘中新思路。
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