[机构看盘]东证期货：沪铜维持盘跌形态

基本面分析：汽车行业去库存效果明显。三季度，国内汽车库存温和增加，截至8月末，汽车库存为99.4万辆。库存增加在7月源自销量下降速度快于生产减弱程度，8月则是由于生产回升的速度快于销售提升力度所致。四季度是汽车行业的产销旺季，在目前库存相对温和的背景下，四季度汽车生产也将摆脱库存限制。

　　全球宽松货币政策落地，目前进入货币政策发力到实体经济见效的等待期，且从长周期来看，货币宽松仍有空间；中美经贸摩擦持续，短期难以出现实质性变化已成市场共识，而一旦出现超预期利好，市场再度修正预期力度将较为强烈。美元进一步走强与否对四季度铜价较为关键。

　　从基本面来看，铜矿供应将有所收紧，废铜批文缩减预期较强，冶炼产量增幅或较三季度弱化，供应端存在一定的收紧预期；市场对于基建发力预期取决于资金能否匹配到位，空调和汽车行业四季度产量增加可期。

　　四季度铜价进一步回落空间相对有限，美元指数走势将决定铜价能否出现一轮反弹行情。

　　技术面分析：沪铜最近一年一直维持46000-50800的窄幅盘整，但从周线可以稍窥端倪，周线上沪铜形成以57230高点区域为头部，以50800为左右肩压力的顶部形态，而且所有均线向下发散，MACD位于0轴之下运行弱势尽显。目前维持48000-46000区间的盘跌形态，一旦击穿45000的颈线则周线级别的头部形态成型，将会走出流畅的下跌行情，建议放大至48500设防持空为宜。沪铜1912今日日间时段运行区间：47100-46800.
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