[机构看盘]华泰期货：降税政策向下游延伸，镍价格反弹预期实现

镍市逻辑：
现货市场：3月19日，俄镍较无锡1904普遍升水2700元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水3200-3400元/吨。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损；上期所镍库存下降，LME库存有所回落，预期下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，当前最终端需求市场依然偏向低迷，不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动；原料方面，镍铁受利润驱动的供应预期不变，但国内新增产能和原有产能存在生产弹性，因此并不必然意味着产量增加，但预期限制镍铁价格；精炼镍方面，库存继续下降，并且短期看不到增量力量；镍铁和镍价之间预期分化，镍价格继续受到支撑。 19日镍价格反弹，支撑落地，但从驱动力量来看，主要是降税政策向下游的延伸影响，因此，本轮回升机会或不会走的太大，多单谨慎持有，但不建议追涨加仓。
走势分析：
19日，进口镍对金川镍贴水收窄至600元/吨，进口镍对电子盘升水上调至2700元/吨，金川镍升水下调至3300元/吨。
19日镍仓单回升85吨，仓单量总量至1.0898万吨，当日现货市场成交有所好转，特别是钢厂拿货意愿增加，前期补库预期落实。这使得进口镍对金川镍的贴水大幅收窄。
19日，现货精炼镍进口亏损幅度较前一个交易日小幅扩大，不过幅度依然偏大。
19日，LME库存下降414吨，总量下降至19.04万吨，整体上， LME去库存方向延续不变。
镍铁镍矿方面，19日，镍矿CIF报价持平，镍铁价格19日小幅提升。据市场消息，印尼金川wp第一台高镍铁生产线预计在4月初烘炉，5月初正式投料。
不锈钢市场方面，19日不锈钢现货市场价格普遍持平，不过，降税的影响开始向不锈钢终端传递，由于当前不锈钢税点依然没有下降，因此本月税票的现货受到追捧，整体采购增加，刺激短期消费。
产业链上，当前最终端需求市场依然偏向低迷，不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动；原料方面，镍铁受利润驱动的供应预期不变，但国内新增产能和原有产能存在生产弹性，因此并不必然意味着产量增加，但预期限制镍铁价格；精炼镍方面，库存继续下降，并且短期看不到增量力量；镍铁和镍价之间预期分化，镍价格继续受到支撑。19日镍价格反弹，支撑落地，但从驱动力量来看，主要是降税政策向下游的延伸影响，因此，本轮回升机会或不会走的太大，多单谨慎持有，但不建议追涨加仓。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！