[机构看盘]华安期货：金属早盘策略0320

贵金属
【市场分析】:周二晚间COMEX黄金期货收涨0.37%，报1306.3美元/盎司；COMEX白银收涨0.35%，报15.375美元/盎司。美元指数连跌三日。宏观消息面清淡。美联储议息会议召开在即，市场预计，美联储会更加鸽派。总体，全球经济放缓的预期在增加，贸易摩擦和英国脱欧等事件带来潜在风险，对贵金属价格有一定支撑。
【投资策略】:维持偏多思路，逢低建多。


有色金属
【市场分析】:国内经济数据不甚理想，继PMI、进出口数据后，前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现，显示经济增长乏力。好消息是中美贸易谈判有接近达成的预期，且国内减税加速，都利好国内经济增长，长期来看利好有色。但4月1日减税落实，短期不利期价，且back结构加深。 铜方面，加工费继续下滑，精矿供应长期预计小幅增长，但短期干扰较多，精铜供应偏紧，支撑铜价；LME库存突增，不具有可持续性，目前位置，等待宏观数据进一步指引后，逢低多单进场。 铝方面，国内库存较高且仍在累积，同时原材料价格继续下滑，预计反弹后会有回落；马来西亚铝土矿出口目前存在困难，但由于近年本无出口，短期对外铝影响较小。 锌方面，需求并没有好转，本轮由宏观情绪升温和炼厂增产不及预期导致的价格上涨，支撑较弱，谨慎追涨；目前环保进一步收紧，影响镀锌行业，可轻仓试空。 镍，镍价大涨主要受宏观刺激以及市场现货偏紧和低库存，需求端不锈钢库存保持在较高位置，目前位置，镍适合空单操作，追涨需谨慎。
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