[机构看盘]美尔雅期货：沪锌回到下跌轨道 空头思路为主

国内实施的定向降准支撑市场对流动性的良好预期，锌价承压后暂获支撑。目前国内外加工费基本持稳，仍处历史高位。炼厂利润维持丰厚阶段。统计局数据显示4月国内锌锭产量46.5万吨，同比下滑0.4%，环比增加2.5%。从产量的边际变化看国内供应瓶颈有所化解，预计5月产量仍将持续改善。供给弹性有待时间进一步验证。

　　国内库存本周延续下滑态势，短期消费对价格虽仍有一定支撑，但镀锌企业利润承压分化，镀锌板价格走弱凸显需求存在边际走弱的隐忧。进口锌锭长时间处于亏损状态，不利于海外隐形库存的转移。海外锌锭库存预计仍将在合适的时机集中交仓，未来可能将对锌价造成持续冲击。

　　沪锌周一受到空头的阻击，期价再次回到下跌轨道。盘中跌破5、10日的均线支撑之后重新回到空头趋势。反弹没有形成共振的情况下，建议投资者多单回避。继续背靠21140附近的压力位采取高抛做空的策略。

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