[机构看盘]中信建投期货：锌区间内高抛低吸，铅逢高做

宏观面，7 月纽约联储制造业指数从-8.6 跃升至 4.3，昨日晚间美元小幅走高。
但美联储月底降息的市场预期限制了美元继续上涨的空间。同时受国际贸易关
系影响，美国商业信心下滑，不过美联储可能降息以提振融资和需求抵消了部
分担忧。总体来看宏观多空交织。
 昨日沪锌 1907 合约完成交割，结算价 19180 元/吨，交割货量 28375 吨。供应
端，锌矿 TC 高位震荡，矿山供给逐渐宽松，后期锌锭供给仍将偏松。6 月北
方高温及南方雨季影响下，户外作业开始受抑制，结构件订单呈现回落。消费
端表现较弱。
 供应端，6 月铅精矿开工率为 52.4%，较上个月上涨 5.2%。河南、湖南、云南
三地原生铅炼厂生产稳定，周度开工率环比不变。需求端铅蓄电池市场淡季态
势不改，加之本周铅价波幅剧烈，多数企业维持以销定产状态。汽车蓄电池市
场整体消费清淡，基本处于消化库存的阶段。7 月供大于求态势依旧延续。
 综上，建议锌 1909 合约区间内高抛低吸，考验 19000 支撑。铅 1908 合约逢高
做空。
 今日关注：美国 6 月零售销售月率
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