[机构看盘]美尔雅期货：沪锌偏弱震荡

美联储主席最新讲话依然未透露出较为明确的降息信号。中美贸易摩擦再度加剧扰动市场风险情绪，全球经济下行压力或将增大。

　　锌下游消费端暂无好转迹象，市场维持供需弱平衡的预期。从趋势上看，配合冶炼端的高产出加工费持续高位运行，暂时看不到原料矿主动的边际收紧。基于政府对房地产政策的定调，市场对锌下游消费走弱预期仍是目前锌价驱动的主要逻辑。资金可能更倾向于继续测试原料矿的成本支撑区间。本周锌锭库存结束去库状态，开始缓慢累库。库存的支撑因素或将边际弱化，贸易局势的恶化可能将加速锌价继续探底的节奏。

　　当前精炼锌实质性大幅过剩仍然难以证实，短期大幅下行空间可能有限。预计沪锌仍将维持偏弱震荡。
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