[机构看盘]中财期货：晨会焦点0122

金银：昨日金价仍在震荡震荡中。美债利率下行，美股转跌支撑金价。维持对金价谨慎看多观点，主要是基于流动性宽松和季节性需求旺季的考虑。按照历史经验，春节前当周金价上涨是大概率事件。重点关注欧洲央行的利率决议。数据方面，主要关注周五的欧美制 造业PMI初值。节日期间主要关注美联储利率决议和美股表现。操作方面，我们建议中长 线多单轻仓持有过节。下跌风险主要是美国数据大超预期或者1月30日凌晨美联储超预期鹰派。

铜：1月21日SMM 1#电解铜均价48390元（-460），A00铝均价14120元（-230）；LME铜库存162925(+31.15%)吨,铝库存1309050(-1.4%)吨；投资建议：中国12月经济数据好转，中美贸易第一阶段协议签署，但近期武汉疫情有所扩大，市场担忧情绪加重，沪铜出现回落。中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至58美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

锌：1月21日SMM 0#锌锭均价18340元（-130），1#铅均价15150元（-75）；LME锌库存50900(-0.44%)吨,铅库存66250(+0%)吨；投资建议：近期沪锌反弹，基本面未发生明显变化，主要是节前累库不及预期，存在修复超跌的预期。目前锌整体显性库存仍偏低，但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量维持高位，基本面相对偏弱。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期高位空单18000以下逐步离场，等待反弹到19000附近建空单。

镍：截止至晚间11点30分，沪镍2003合约下跌1.06%，报107600元，不锈钢2006下跌0.22%，报13840元，伦镍下跌2.07%，报13730美元。晚间期价低位震荡。假期倒计时，消息面表现平平。技术面商，沪镍今日不断走低，或有短期快速下跌的风险，不锈钢则依旧维持在区间内震荡。ni2003合约关注10.5万元支撑。(全球金属网 OMETAL.COM)

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