[机构看盘]上海中期期货：早盘观点0207-全球金属网OMETAL.COM

贵金属
轻仓多单
隔夜国际金价1565美元/盎司附近运行，美元走强及市场风险偏好回暖对贵金属价格构成一定的压力，但逢低买盘也较为强劲。中国政府通过积极的政策调节机制减缓了部分市场对疫情的担忧，国务院关税税则委员会从2/14开始下调对原产于美国约750亿美元进口商品的加征关税措施，提振市场信心。近期美商务部新规拟对汇率低估国家商品加征反补贴税，或将贸易战的范围扩展到汇率市场，该项新规可能削弱美元。基本面方面，最新的美联储利率会议维持按兵不动，会议表示当前利率水平是合适的，但美国经济前景喜忧参半，美债实际收益率走低，黄金获得支撑。资金方面©刂©/6，SPDR黄金ETF持仓914.91吨，前值912.58吨，SLV白银ETF持仓11290.97吨，前值11269.19吨。操作上，需继续关注疫情后续进展，建议投资者多单暂持。期权方面，建议卖出虚值看跌。
铜(CU)
观望
隔夜美元指数上行，伦铜5730美元/吨附近运行，截至2/6，LME库存174800吨（-1775），上期所仓单89272吨（+2368）。中国政府通过积极的政策调节机制减缓了部分市场对疫情的担忧，国务院关税税则委员会从2/14开始下调对原产于美国约750亿美元进口商品的加征关税措施，铜价止跌反弹。基本面方面，本次疫情对下游的影响大于炼厂，春节期间国内炼厂普遍维持正常生产，精炼铜和硫酸已出现累库之势，下游加工企业预计将较正常开工时间延迟十日左右，地产复工也将大范围延后，市场供大于求的情况将持续一段时间，市场累库压力较大。操作上，由于下游开工面临较大的不确定性，铜价近期仍以弱势运行为主，但价格继续向下调整空间不大，建议暂时观望，有实际生产需求的企业可适当逢低建立库存。另外，投资者也可卖出宽跨式期权组合做空波动率。
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