[机构看盘]招金期货：晨会纪要0907

贵金属：
过去一周，在中美紧张局势持续传来新消息之际，中印再次发生冲突，引发了市场的关注。数据方面，美国周五公布的非农就业报告表现强劲，令美元指数重获市场青睐，多头暂获喘息之际。而美股在近期大幅飙升之后，在周四和周五连续两日遭到抛售，黄金受到拖累而下跌。本周欧洲央行的利率决议成为市场的重点关注事件。在欧元近期大幅上涨和美联储调整通胀目标之后，欧洲央行的表态显得格外重要。此外，加拿大央行也将公布利率决议。数据方面，欧元区和日本将公布GDP数据，美国将公布通胀数据。贵金属仍以偏弱思路对待。

沪铜：
智利则因罢工等因素影响产出，同时疫情持续存在影响工人人数。本周TC环比继续下跌0.57至48.28美元/吨，尽管智利和秘鲁两国生产水平恢复，但矿山四季度仍以补长单量为主，TC难有明显反弹。现货方面，上海电解铜现货成交在51420吨附近，对当月报价升水75元/吨左右，下游采购再显疲态，但持货商挺升水情绪明显。基本面上，由于国内或面临不旺局面，铜价有回调风险，但海外库存持续下降，低库存的支撑仍强。而宏观层面则整体偏利好，欧美继续维持较好的复苏态势，同时美联储新框架压制美元继续向下，对铜价向上驱动较强，因此预计铜价继续高位震荡。

沪锌：
冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平，四季度对国内冶炼厂生产而言，主要限制在于矿供应及相对应的利润水平，而国内矿平衡需要依赖进口来调节，四季度进口矿供应能否如预期转好仍不能确定，因此未来产出能否大幅增加存在变数。现货方面，上海地区普通锌成交在19950元/吨附近，对9月报升水60元左右，锌价震荡走低，下游今日点价意愿抬头，市场交易有所活跃，贸易商出货意愿不佳，现货升水低位回升。当前消费进入传统旺季节奏，电网及基建订单重新回归；随后而来的博弈点应该是冶炼提产是否能满足下游需求，即四季度缺口是否会超预期。当前宏观面较为平静，国内外流动性依然比较宽裕，支撑各类资产价格，因此预计锌价短时间内很难出现大幅下跌。(全球金属网 OMETAL.COM)

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