各机构后市观点10月20日

铜

铜价短期上涨势头将暂时缓解，但供应的担忧还远没有结束，欧洲能源危机依然尚在，对于铜冶炼的干 扰仍有概率发生。在国内外都处于低库存的背景之下，铜价继也难以出现太大跌幅。建议观望。（金源 期货）

短期铜价可能延续回落调整。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。（申银万国 期货）

受情绪影响铜价震荡加剧，不过在价格回落之际不排除会出现下游订单回升的情况，因此暂时仍建议以 轻仓逢低吸入为主。（华泰期货）

短线铜价在欧洲现货紧缺的刺激下快速上涨，但国内现货端需求下降，全球经济数据不佳，中期铜价面 临较大下行压力。沪铜上方压力76700，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水上升至977点，内盘走 势大幅弱于外盘。（弘业期货）

沪铜连续上行后有调整意愿，发改委对煤炭品种加强监管使得相关品种跌停使得市场整体气氛偏空，多 单出场。（倍特期货）

技术上，沪铜2111合约1小时MACD指标绿柱，关注72000位置支撑。操作上，逢低轻仓试多。（瑞达期货 ）

技术上看铜价处于回调，支撑在七万三一带。（国投安信期货）

铝

在供给端的逻辑下，我们认为铝价下方仍有支撑，本次下跌的空间不会太大，不过若动力煤价格持续走 低，则亦会对铝价有更多的压力。仍需警惕高位铝价下的风险因素累积，建议投资者关注铝价可能出现 的高波动，警惕仓位风险控制。（国泰君安期货）

铝价预计高位震荡，但需警惕后期情绪回落后价格回调风险。（申银万国期货）

伦铝走势较强，沪铝受到政策方面一定压力走势弱于伦铝，短线可能震荡，中期可能受到外盘带动继续 震荡上行。上方压力28000，下方支撑23000。（弘业期货）

铝价成本支撑逻辑有所弱化，短线铝价承压明显。短线行情或有反复。技术上，AL2111 合约1小时 MACD 指标显示绿柱扩张，关注均线支撑。操作上，逢低做多思路对待。（瑞达期货）

短期动力煤风向变化将直接影响铝价走势，沪铝面临跟随动力煤大幅波动风险，建议观望为主，等待再 入场机会。（国投安信期货）

铅

需求边际向好、外盘偏强支撑等因素驱动铅价震荡上行，但有色金属板块交易氛围或将影响到铅价的日 内波动，预计日内铅价以回调为主。（国泰君安期货）

随着铅价的反弹，再生铅供应压力大幅增加。国内整体供需面过剩和高库存压力下，铅价涨势或将终止 ，面临回落。（弘业期货）

技术上，期铅日线KDJ指标拐头向下，但小时线MACD绿柱缩短。建议沪铅主力可于15950-15350元/吨之 间高抛低吸，止损各300元/吨。（瑞达期货）

锌

短期来看，前期因新星及嘉能可缩减欧洲冶炼产量的炒作或暂告一段落，锌价仍面临较大高位回落风险 。后期看，若欧洲能源问题能长期影响锌冶炼，锌价或重回强势格局。建议多单减持。（金源期货）

预计锌价日内将继续下跌，但是欧洲能源危机背景下海外仍存供应缩减风险，或将限制下方空间，后期 可关注逢低做多。（国泰君安期货）

预计锌价短期延续调整。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。（申银万国期货）

伦敦锌库存大幅攀升下，锌短期供应基本面并没有大幅偏紧。高位锌价或将进一步回落。关注海外减产 是否有进一步的减产。（弘业期货）

技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪锌主力暂时观望为宜。 （瑞达期货）

锡

我们认为，短期锡价可能依旧保持强势，但是由于冶炼端加工费继续上涨，此前被压缩的利润伴随着高 企的锡价而逐渐丰厚，其生产意愿将进一步提高，加之一些大厂商陆续增产复产，未来供给存在边际释 放的预期，中长期来看锡价上方空间仍有限。（国泰君安期货）

目前内外库存均处极低水平，市场货源紧缺局面依旧存在，近期多空分歧加大，锡价高位调整。技术上 ，沪锡主力2111合约1小时MACD绿柱，关注10日均线支撑。操作上，逢回调轻仓做多。（瑞达期货）

镍

我们认为随着镍价的走高，下游需求没有明显支撑情况下，镍价回落的概率也在增加。但目前镍矿价格 还未明显回落，随着菲律宾进入雨季，镍矿供应将受到较大影响，镍矿成本将继续支撑镍价。后期若再 有回调至14万关口附近，仍是再次介入多单的机会。建议观望。（金源期货）

短期受下游减产影响镍价预计偏弱，但潜在的政策影响仍不可忽视。（申银万国期货）

近期镍价回升，下游采购积极性减弱，但库存仍处于偏低水平，对镍价形成支撑。技术上，NI2111合约 1小时MACD绿柱，关注147000位置支撑。操作上，逢低轻仓做多。（瑞达期货）

(全球金属网 OMETAL.COM)

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