全球金属网金属午报汇总11月25日(铜铝铅锌锡镍)

品种	长江市场	上海现货	废旧金属	上海期货最新价	伦敦最新价
铜	72600-72640涨610	72210-72650涨465	涨400	72010涨590	9830跌15
铝	19310-19350涨210	19290-19330涨210	涨200	19380涨195	2707涨4
铅	15200-15300涨50	15300-15400涨300	涨100	15185涨45	2269跌4
锌	0#锌23800-24800涨200 1#锌23750-23800涨200	0#锌23720-23820涨190 1#锌23650-23750涨190	涨140	23700涨70	3325涨9
锡	298000-300000涨3250	297000-299000涨2000		291490涨3600	39850跌5
镍	154600-156500涨1900	154350-156350涨2050	涨100	154250涨1880	20910跌5

:::: 长江现货走势图 ::::

各机构后市观点

铜

后市，我们认为目前需求转好更多属于预期的修正，距离实际兑现还有距离，铜价也在反弹之后来到压力位置，继续追多并不适宜。市场也未出现明显的供需矛盾，走势仍属于震荡范畴。建议观望。（金源期货）

美联储会议纪要公布，铜价上方承压，单边上维持宽幅震荡的判断。（华泰期货）

全球宏观基本面略有好转，铜价短线较强，中期可能延续区间震荡。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。（弘业期货）

目前基本面对铜价起支撑作用，短期或偏强运行，不过在经济放缓的大背景下，铜价难有强升势动力。（华安期货）

铜价总体以高位宽幅整理为主，短期关注铜价71500突袭站稳的有效性，以考察是否解除防御。（安粮期货）

宏观外强内弱，关注国内悲观情绪有阶段性修复，现货供需两弱，淡季影响逐步来临限制反弹高度，72000-71500近期压力，但极端低库存下，即使在淡季价格也难以实质性下跌，窄幅震荡格局维持。短多注意逢高灵活换手。如果大幅冲高可尝试短空。（迈科期货）

铝

从国内基本面来看，受终端消费拖累，我们认为铝市场基本面仍未看到明显好转，即使考虑云南铝厂约30万吨产能减产等因素，铝供需平衡表与原先相比并无较大差异。整体11月或小幅去库，但12月仍累库，年内铝价弱势运行的逻辑并未改变。（国泰君安期货）

近期基本面多空交织，需观察铝锭去库的持续性，且近期市场处于高度敏感时期，波动较大，单边上建议谨慎观望为主。（华泰期货）

技术形态较好，虽然政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝逐步企稳反弹。上方压力20500，下方支撑18500。（弘业期货）

随着煤价下跌预期阶段性落地，成本端逻辑逐渐稳定，虽然氧化铝价格有进一步回调需求，但电解铝企业对利润的诉求，沪铝有继续反弹的趋势，但空间不大。（华安期货）

铅

铅价下挫带动加速去库，支撑铅价。同时，部分原生铅转为升水，原再价差大幅收窄，显示铅价估值偏低。短期受炼厂检修消息刺激，铅价震荡偏强，但上方均线附近压力显现，涨势或放缓。建议多单适当止盈。（金源期货）

铅价大幅下跌后，再生铅利润减少后，供应或大幅受限，铅价成本支撑下，沪铅短期反弹，但高度有限。中期供需面仍较为过剩，弱势格局难改。后期关注再生铅供应和电池需求的回暖程度。（弘业期货）

锌

受当前基本面偏弱制约，锌价短暂拉涨后情绪回归理性。不过美国称继续制裁北溪2号项目，海外能源导致炼厂减产影响延续，锌价回调空间有限，短期或再陷震荡运行。建议观望。（金源期货）

近期市场受消息面影响波动较大，建议谨慎观望。（华泰期货）

嘉能可表示因能源成本下月可能关闭部分精炼锌产能，海外锌中期供应偏紧对锌价形成支撑，但短期供需面无较大变化下，锌价宽幅震荡。中期看海外供应减产的实际兑现程度。（弘业期货）

锡

原料端供应依旧存在很大的不确定性，若需求保持良好，不排除年内价格进一步上移的可能性。另外，仍然需要关注低库存下的逼仓可能，需要警惕价格在此等压力下一路飙涨的风险。（国泰君安期货）

镍

供应端的支撑让镍价回归前高附近，但是下游需求没有实质改善之前，镍价难以突破震荡区间。建议暂时观望。（金源期货）

当前全球精炼镍库存仍在持续下滑，镍不锈钢全产业链库存处于相对低位，低库存状态下价格上涨弹性较大。单边谨慎偏多。但不宜过度追高，上方空间可能暂难打开。（华泰期货）

近期国内外镍库存低位、进口补给受阻，以及新能源方面的利好，使得市场对于镍中短期内看好，加之菲律宾雨季到来、使得国内镍矿进口受限，不锈钢对镍铁仍维持较高需求，预计短期内镍价仍有一定的上涨空间。（兴业期货）

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