[机构看盘]华泰期货： 欧银维持宽松基调叠加原油反弹 铜价震荡走高

报告摘要：

现货方面：据SMM讯，昨日现货市场行情和前日相仿，再度延续前几日高开低走之势，早市平水铜始报于升水350元/吨后市场难见大量买盘，但随着进口铜持续流入以及昨日下午第二批抛储落地后，持货商挺价情绪有所缓解，市场逐渐听闻升水330-340元/吨货源，尾盘听闻升水320元/吨货源少量流出市场，成交也未见明显好转。进口好铜如ENM，CCC-P等品牌持续流入使市场报价持续走低至升水380-390元/吨，贵溪和金川由于检修鲜有货源流入上海市场，品牌之间凸显差异性，整体报至升水380-420元/吨之间。湿法铜在昨日大量货源流入市场后，昨日有所缓和，整体报价企稳于升水180-220元/吨，但随着盘面重新回到68500元/吨上方后，下游难见大量买兴。

观点：在此前第二轮抛储量定之后，铜价几无太大反应，仍然延续震荡格局，昨日，欧元区央行议息会议仍然维持偏向鸽派的基调，加之原油价格又录得连续两日的反弹，这使得通胀端的影响对铜价相对正向，因此在这样的情况下，昨日铜价继续维持震荡并走高的态势，不过由于目前消费已经逐渐进入淡季，故此铜价出现持续大幅上扬的可能性也并不大，预计大致仍暂时维持震荡格局。

中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧(全球金属网 OMETAL.COM)

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