[机构看盘]安粮期货：投资早参0804

　　沪 铜

　　现货信息：上海1#电解铜现货报价70940-71120，跌695，升水240~升水330元/吨，进口铜矿周度指数57.65美元，涨3.95

　　市场分析：联储维系购债规模和基准利率，且经济已朝缩减QE取得进展，继续为未来政策收紧做铺垫，与此同时，国内则继续异化处在滞胀和衰退的临界阶段，内外分化，或表明商品主浪的终结，差异化运行成为主，而铜价作为内外同时定价商品，整体或迈入高位宽幅整理;从产业链角度看，原料端TC在4月创新低打破30美元后连续9周上行，TC紧张极致格局不断缓解，另一方面，全球铜库存前期连续3个月低位抬升后再下行，暗示表明整个向下大库存周期可能已经结束，6月已经启动的下行或是二次下探来右侧检验，主要表现为中国库存由累转为去库(LME相反)，当下已经去库至不足10万吨，此非常有利于国内现货升水和扭转内外强弱表现。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读。

　　操作策略：铜价总体以高位波动为主，市场系统性波动影响铜价再度回归测试7W关口，关注支撑的有效性(全球金属网 OMETAL.COM)

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