各机构后市观点11月24日

铜

整体来看，目前宏观环境中性，供需则下有支撑，上有压力，短期铜价连续回落之后难有太大空间。（金源期货）

沪铜今天结束下跌小涨，但技术指标整体仍呈弱势，期铜反弹可能仍是开空的机会。（财信期货）

高企的价格和反复的疫情均影响下游的实际需求，从技术面来看，64500元/吨一线存在支撑，关注国内社会库存表现，建议获利盘逐步止盈。（西南期货）

目前月差日内继续收窄，市场挺价情绪仍存，但后续仓单及进口货源增量或将兑现，加之月底下游消费趋弱，现货升水或将承压，短期仍有下调空间。（华安期货）

加息预期稳定，但全球经济前景较弱，铜价重新回到区间震荡行情中。沪铜上方压力66000，下方支撑63000。（弘业期货）

近期国内库存有所回升，现货紧张有所缓解，铜价短期可能震荡整理，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。（申银万国期货）

海外方面出现基本面走弱迹象，体现在LME取消制裁俄金属后，欧洲注册仓单连续增加，现货升水迅速转为深度贴水状态，整体库存小幅累增，沪铜震荡回落运行。（和合期货）

整体上，上方高价抑制下游需求，下方低库存支撑，区间震荡看待。（广发期货）

随着价格下跌，现货市场开始回暖，技术上来看，伦铜在前高位置附近获得支撑，短期内可能呈现企稳反弹趋势。（银河期货）

沪铜进口盈利和现货升水扩大，价格结构开始明显转强，关注下游逢低补货令价格重获支撑。操作上按68000-64000区间震荡对待，补缺口短空逐步平仓，急跌择机短多。（迈科期货）

从盘面来看，预计沪铜近期震荡整理为主，建议观望为宜。（中国国际期货）

昨日国常会再提“降准”，宏观面对铜价有所提振。预计短期铜价高位震荡运行。（新湖期货）

综合来看，尽管通胀压力有所缓解、基本面对价格赖有支撑，但全球经济前景恶化施压商品价格，预计铜价上行阻力较大。（中信建投期货）

技术上看，铜价近期处于震荡，年底前区间交易，结构交易为主。（国投安信期货）

短期市场基本面利空逐渐加强，但宏观面预期好转，价格高位震荡为主。（山金期货）

宏观预期陷入拉锯战，但主线逻辑并未变化，基本面开始出现一些转弱迹象，但低库存格局仍存，铜价重回前期震荡区间运行。（美尔雅期货）

近期铜价高位回落，下游拿货有所好转，国内库存开始下降，但现货升水不高，成交依旧弱于预期；LME注销仓单下降，库存呈现回升态势，预计铜价弱势震荡。（瑞达期货）

铝

基本面预期偏弱，铝价上方压力不小，高位附近忌追高。（金源期货）

从技术面看，万九关口的压制尚未突破，建议先维持高抛低吸。（西南期货）

目前沪铝已突破1.9W的压力位，但未来库存有增加预期和运输逐渐改善都将对铝价形成一定压制，预期向上高位空间较小，市场或将重回震荡。（华安期货）

本周铝库存继续下降，沪铝中期可能延续18000上方温和反弹走势。上方压力20000，下方支撑18000。（弘业期货）

综合来看，短期内受多地疫情和运输受阻影响国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧，对国内铝价基本面仍有一定支撑，而当前供需面矛盾暂不突出，建议以高抛低吸的思路对待。（华泰期货）

新疆地区受疫情影响，发货受限，短期关注国内疫情放松实际落地情况，铝价宽幅震荡。（广发期货）

交易策略方面，供需双弱的市场更容易受到外界边际变量的影响，近期内外的宏观政策反复扰动市场，国内外、近远期的博弈反复，短期内或将反复震荡，中远期价格仍旧承压，逢高沽空远月。（银河期货）

从盘面看，预计沪铝近期震荡整理为主，建议观望为宜。（中国国际期货）

考虑到当前有色仍受宏观利好带动，短期沪铝预计偏强震荡运行为主。（东海期货）

沪铝中期维持震荡趋势，短期在7月以来震荡区间高位面临阻力，万九上方考虑沽空。（国投安信期货）

短期铝价受成本支撑，以及流动性缓和预期提振，但实际消费依然没有亮点，建议观望为主。（山金期货）

碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价震荡运行，沪铝2212：19000空持有，止损19200，目标18700。（大越期货）

随着各地运输陆续恢复，届时在途物资存在集中到货的可能，叠加淡季效应，届时铝价支撑不再，价格或有转弱的可能。（光大期货）

短期价格仍高位震荡为主。（美尔雅期货）

供应瑞复产持续，以及疫情等因素干扰下需求担忧仍存，铝价将承压下行。（中金财富期货）

铅

受铅锭出口预期及低库存支撑，铅价下行也不太顺畅，短期或维持高位震荡。（金源期货）

目前来看，蓄企的开工率向好，具有逢低采购需求，加之资金作用，促使铅价走势偏强，但从中长期来看，原生铅和再生铅环比增加，存在累库预期，且上方万六关口存在强压制，建议择机布局远月空单。（西南期货）

目前铅价依然偏高，但部分持货商倾向于挺价交仓，下方有所支撑，总体基本面与铅价间仍有背离，原再价差处于高位，策略上建议逢高试空。（东吴期货）

预计需求有望继续走低，国内库存或累积，中期铅价震荡有望回落。（弘业期货）

锌

短期看，受美元回落提振，内外锌价止跌，但国内严峻疫情拖累需求的预期及海外复产节奏加快，限制锌价上涨动力，但下方依然受低库存、低仓单的支撑，多空因素交织，锌价或再震荡。（金源期货）

国内锌供应端的扰动消退，基本面存在转弱预期，建议逢高沽空。（西南期货）

短期低库存难解，锌价下跌驱动下游补库，部分地区现货升水企稳反弹，下方仍有支撑，沪锌或将回归震荡运行（东吴期货）

预计供应逐渐增加，而需求未有明显起色下，上方压力仍较大，锌价或维持宽幅震荡走势，上方压力位25000。（弘业期货）

综合来看，考虑到供增需弱的基本面走势，随着后续库存的逐步累积，将对锌价有一定压力，建议以逢高做空的思路对待。 （华泰期货）

短期锌价可能回落调整，中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。（申银万国期货）

锡

基于需求难以实际支撑锡价，我们认为锡价反弹空间有限，乐观预期交易充分后或再度回落，陷入震荡态势，提醒各位投资者最高需谨慎。（国泰君安期货）

整体上，锡供需双弱格局，未见明显改善，沪锡反弹后或再承压走势。（申银万国期货）

近期国内市场持续到货，且下游畏高少采，国内库存出现明显回升；不过LME库存持续下降，国内进口窗口保持关闭，预计锡价震荡偏强。（瑞达期货）

镍

短期内外价差或难以完成回归，进口利润仍将维持负区间。（国泰君安期货）

镍价在连续回落之后，下方或有支撑，但是价格趋势难持续。（金源期货）

镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，短期镍价以震荡思路对待。（华泰期货）

整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后过再承压走势。（申银万国期货）

近期镍价走高，下游恐高情绪升温，国内库存降幅放缓，且LME库存出现明显增加。预计镍价震荡调整。（瑞达期货）
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