[机构看盘]华泰期货：关注成本支撑情况，铝价有所反弹

锌策略观点
昨日沪锌日间偏弱运行，夜间有所反弹。宏观方面，央行顾问声称今年国内GDP实现5.5%目标有所难度，可考虑发行特别国债。海外方面，德国宣布启动天然气紧急计划第二阶段，消费者或将面临燃气价格暴涨。欧洲天然气及电价较前期有所上升且整体仍处在高位。欧洲能源问题依旧严峻，供应维持偏紧，短期内难有复产可能。国内方面，锌市仍处于供需双弱的状态。目前国内冶炼厂采购进口矿较少，国内锌矿供应亦受环保政策影响，年内或将维持偏紧。近日广西受暴雨影响，部分冶炼厂被迫停产，供应端偏紧状况延续。需求方面，受终端房地产、基建等持续低迷影响，锌加工端企业开工率走低。整体消费端表现偏弱。价格方面，近期宏观环境压力较大，锌价受市场情绪影响较重，短期建议以观望为主，静待价格企稳。
■ 策略
单边：中性。套利：中性。
■ 风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
铝策略观点
昨日铝价日间窄幅震荡，夜间有所反弹。国内基本面维持强供弱需的局面，电解铝供应端持续恢复，需求端恢复放缓。国内供应方面，6月起供应端继续有复产以及新产能计划释放，主要集中在云南、甘肃、广西等地。消费方面，虽然一系类鼓励性政策陆续发布，但房地产数据整体较为低迷，铝型材订单表现偏弱；上海车企完全复工复产，汽车方面预期向好；新能源领域表现持续亮眼。库存方面，国内社库数据显示持续去库，LME库存持续下降。价格方面，铝价的阶段性反弹需要看政策的刺激力度和现货流动性恢复情况，在供应端稳步增长及房地产等终端需求不佳的悲观预期下，短期内建议观望思路对待。
■ 策略
单边：中性。套利：中性。
■ 风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。(全球金属网 OMETAL.COM)

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