全球金属网金属午报汇总1月20日(铜铝铅锌锡镍)

品种	上海物贸	上海期货最新价	伦敦最新价
铜	70030-70120涨540	70150涨50	9340涨17
铝	18950-18990涨140	19090涨70	2598涨8
铅	15050-15150跌100	15185跌75	2147涨12
锌	0#锌24400-24500涨370 1#锌24330-24430涨370	24570涨240	3445涨29
锡	228500-230000涨2250	230530涨540	28915涨120
镍	224300-228300涨5000	219580涨8060	29300平

各机构后市观点

铜

春节期间外盘铜价可能呈震荡偏强走势。建议轻仓参与，或以观望为宜。(金源期货）

国内防疫政策放开，各项提振经济的政策密集出台，美国通胀数据持续回落，美元指数承压下滑，乐观的宏观情绪推动铜价走出多头行情，但国内恰逢累库周期，基本面难以协同共振，建议谨慎追涨，维持观望。（西南期货）

目前淡季，铜价可能延续区间震荡行情，目前位置暂不建议追多。沪铜上方压力 71000，下方支撑 65000。（弘业期货）

价格端来看，我们认为铜价还是处于上行趋势，但是目前已经累积了大量涨幅，加上春节期间密集发布海外经济数据，建议买入虚值看涨期权，或者领式看涨期权。（银河期货）

整体来看，近期铜价对乐观预期的反映较高，建议关注情绪降温后的价格回落风险。（金瑞期货）

整体而言，基本面矛盾不大，预计铜价将继续交易宏观预期的变化。（恒泰期货）

美元利率变化、国内疫情解封和低库存交织影响铜价，中期可能区间波动，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。（申银万国期货）

美联储加息转向预期近期再次有发酵迹象，价格短期转强。关注阻力区域69000-72000.（华融融达期货）

宏观情绪积极，需求季节性回落，铜价延续上涨趋势，但临近节日，谨慎参与。（一德期货）

海外宏观预期多变，价格有望回到震荡整理状态，春节前后价格运行的主要特征，节前建议空仓操作。（美尔雅期货）

中国农历春节前后现实需求将偏弱，对应铜价预计难持续上涨。（五矿期货）

铝

消费能否兑现存疑，铝价万九上方压力比较大，注意控制风险。(金源期货）

国内已进入季节性累库阶段，但宏观情绪向好，且电解铝成本线较坚挺，年前铝价或延续区间震荡行情，考虑到假期持仓风险，建议恢复观望。（西南期货）

短期铝价或受宏观情绪影响较大，建议以逢低做多的思路对待。（华泰期货）

短线铝价技术形态中性，仍在震荡区间运行，下方低库存和成本支撑较强，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续 18000 附近区间震荡走势，目前位置暂不建议追多。上方压力 19500，下方支撑 17500。
（弘业期货）

展望节后行情，春节假期海外宏观将阶段性进入“真空期”，预期美元指数继续下修概率较小，叠加海外电解铝产能逐步复苏，预期伦铝价格难涨易跌。国内方面：累库+需求疲软现状仍将持续，结合对外盘预期，节后国内价格有一定回调预期但幅度不大。预期节后价格波动幅度在17500-18500元/吨。（华安期货）

节前市场维持乐观预期，经济修复、地产政策预期及弱美元共振的宏观背景下，铝价或维持高位运行。不过弱现实的情况不改，累库幅度较大，对价格的压力也不容忽视。操作上不建议追高，控制风险为主。（新湖期货）

需求上，现进入季节性淡季，叠加疫情影响，预计国内需求将转弱。库存上，库存持续处于低位，对铝价有一定支撑。预计铝价缺乏向上动力。（恒泰期货）

预计铝价反弹有力、大涨受阻，或维持震荡走势。（光大期货）

最后一个交易日，沪铝涨幅受限，价格或平稳。（美尔雅期货）

沪铝预计震荡偏强运行，主力合约参考运行区间：18700-19400。（五矿期货）

铅

随着铅价大幅回落后，持货商惜售情绪增加，且再生铅成本支撑，日内或延续低位震荡。(金源期货）

短期铅供应压力下滑，且铅价大幅回落后，再生铅和原生铅价差缩窄至低位，再生铅成本支撑下，铅低位或震荡运行。（弘业期货）

昨日现货市场已经基本处于停滞状态，价格缺乏指引，成本端再生铅冶炼利润仍处于亏损状态，给予下方支撑，但上行缺乏驱动，预计铅价维持弱势震荡。（东吴期货）

锌

锌价再度逼近区间上沿，涨势放缓，但在需求伪证前，锌价仍易涨难跌。(金源期货）

需求端转弱的幅度明显大于供应端产量的下降，国内精炼锌开始累库，但宏观预期向好，增大了锌价的波动性，考虑到春节假期将至，建议恢复观望。（西南期货）

当前锌价受宏观影响较大，短期内建议以逢低做多的思路对待。（华泰期货）

短期强预期下，市场利好氛围较强，锌价跟随市场偏强震荡，但中期国内供应逐渐增加，消费淡季需求低迷，锌价累库有望延续，锌价上方承压，弱势回落走势难改。（弘业期货）

现货市场处于有价无市的状态，基本面难以给到明确指引，强消费预期使得近期锌价走势偏强，但隔夜美国公布的就业数据依然保持强劲，软着陆预期部分消退，锌价上方压力加大，预计节前维持高位震荡。（东吴期货）

锡

我们认为短期锡价或将在情绪的推动下仍然维持强势，但是上方空间较为有限。（国泰君安期货）

镍

短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。（华泰期货）

整体来看，镍价短期情绪加上前期跌幅较大，反弹较为猛烈。(中财期货)

节前镍价在宏观情绪推动下上行，进口镍基差大幅修复。建议等待机会节后入场做空。（国信期货）

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