 上下震荡波动加剧 寻觅新的利润空间
前期LME铜价大幅反弹上涨约300美元，接近2800美元的高点位置。终因能量不足，没有创出新高的条件。之后LME铜呈现弱市整理行情，期价一度击穿2700美元，表明只是对前期下跌的修正。上周五美国公布的5月份非农就业人数净增24.8万人，使今年就业人数的月平均增幅达到23.8万人，为4年来最快增长速度。非农就业人数增长说明美国制造业复苏相当强劲。而制造业的复苏显然将拉动铜消费的增长。同时，美国制造业的复苏与日本4月铜进口大幅增长的经济数据共同显示，全球经济的复苏已形成趋势，中期内将呈继续增长的势头。成为刺激LME综合铜出现强劲上涨的重要因素。另外，欧元兑美元重显强劲，美元再次下滑，也成为此次价格企稳的基础。敏感的汇率走势、强劲的经济数据，良好的基本面都将为全球铜价再次冲高奠定基础。
从上周四至今，一周来上海期铜行情犹如荡起的秋千，跌荡起伏。上周四沪铜以跌停收盘，周一沪铜在LME铜上涨的刺激下小幅高开，之后一路上涨，盘中虽有震荡，接近终盘时全线涨停。但力度明显较弱。上周跌停2个交易日后多头就以涨停回击空头，多空争斗，令人回味。
业内分析人士认为，政府出台抑制经济过热的举措后,国内铜库存和进口量不断下降。上海期交所指定仓库截至5月20日铜库存为81,482吨，在过去一个月中下降35,197吨或30%。自5月初以来现货铜的进口已大幅减少，许多国内贸易商已经转手售出5-6月间交货的有期合同铜。由于LME铜价高企，一些生产厂家宁愿出口；白银有色金属公司因检修于5月19日关闭了年产7万吨铜的工厂，进一步减少了对国内市场的供应。近期国内运输趋紧，导致一些冶炼企业的原料供应出现问题。例如，云南铜业由于铜精矿不足，其ISA熔炉从年初就未能满负荷运转；而公司今年计划产铜21万吨。原来进口铜精矿从港口运抵该公司需要10至14天，而现在得花三倍的时间。使得6月下旬铜供应短缺充分显现，也对铜价的上涨给予了较大的支持。同时，一、二季度的消费随着经济的走好而进一步扩大，在一定程度上消化了原有的较大仓库库存。由于供不应求的状况在持续，铜需求仍然坚挺。现货升水状况近期日益上升，在650-900元/吨附近震荡。国内现货铜的紧张局面，吸引了不少有实力的贸易商积极囤积，反过来又给铜价上涨提供了更有力的支撑。一些进出口贸易商希望进口6月底和7月交货的现货铜，以缓解所面临的现货短缺。
上海期铜因在30日均线处获得支持，再次下跌再创调整低点的可能性不大。近期将维持下有支撑上有阻力的震荡局面。
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