[机构看盘]广州期货：需求忧虑增加，镍价承压回落

周三，沪镍主力宽幅整理，跌0.25%或收66820元/吨，最高67820元/吨，最低66730元/吨，沪伦比值7.98，低于前值8，上海期镍跌幅大于伦敦市场。
   持仓排名显示，前20名多头席位减仓42手，空头席位增仓1626手，资金流向分歧缩小，偏空趋势明显。其中，永安持仓变动较为明显，多头席位减仓1475手、空头席位减仓3633手，净空头寸小幅收
缩。LME持仓排名显示，截止上周五，基金理净多头寸40682手，环比前一周增加11%，表明市场对镍价超跌反弹预期增加。今日，上海期镍仓单91304吨，较前一交易日减少54吨。截止5月24日，LME库
存402504吨，较前一交易日减少384吨；注销仓单127320吨，注销仓单占库存比32%，较前一交易日下滑2个百分点。
   现货市场回暖，金川镍板出厂价67000元/吨（-0），金川现货较无锡1606合约升水100元/吨成交（+0），俄镍贴水400元/吨（+0），贸易商出货积极，下游接货意愿较高，市场活跃度良好。金川镍
进口倒挂300元/吨左右（-400），俄镍进口倒挂590元/吨左右（-440），持货商高价持货，CIF溢价普上涨10美元/吨，实盘成交有限。
   SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，均价较昨日持平；0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价环比持平；中高镍铁自提价750-770元/镍点，均价环比持平，低镍铁2250-2300元/吨，均价环比
持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）12400元/吨（-0）。
   产业面：前4月不锈钢出口超预期，但持续性存疑。海关总署数据显示，2016年4月不锈钢出口量34.94万吨，创2014年8月以来最大值。同时，前4月不锈钢累计出口119.21万吨，同比增长8.4%，扭转
去年下滑态势。其中，出口到越南量加大，但近东盟国家反倾销征税时点，钢材出口增长态势难以持续，SMM预计5月开始不锈钢出口量将下滑，2016年出口总量难以实现正增长。
   综合看，美联储4月贴现利率纪要暗示6月加息并不迫切，外加英国退欧公投不确定性，市场更趋向于延迟加息，美指上行压力逐步增加，而油市步入需求旺季，API原油库存大幅下落，提振油价回
升。因此，外围市场对镍价压力将逐渐放缓，或转为提振。而黑色系及不锈钢价格回落令市场对经济需求忧虑升温，镍价上行暂缺动力，资金表现也出现分歧，短期或低位震荡，继续关注震荡区间下沿
支撑情况。建议投资者观望为主，前期空单谨慎持有。