[机构看盘]中投期货：金属早盘分析0117

【铜铝今日观点】隔夜金属全线小幅回落，美元止跌企稳，股市下跌，BDI连续两日反弹。LME铜收盘下跌67或1.13%，至5843美元/吨。成交13.4万手，减少235手。持仓36万手，增加5650手。LME铜现货升水-21.5美元/吨，上日为-25.25。洋山保税区铜现货升水57.5美元/吨，上日为63。长江现货升水-230元/吨，上日为-10。LME铜库存减少2700至279000吨。注销仓单增加750至78075，占比27.98%。COMEX库存增加716至94573短吨。上周，上海期货交易所铜库存减少764吨至170797吨。投机基金净多单四周来首次增加，比上周增加3219张至47703张。

LME铝价收盘下跌27美元或1.49%，至1786美元/吨，成交35.2万手，增加82599手，持仓76万手，增加14894手。LME铝现货升水5.5美元/吨，上日为2.0。LME铝库存增加6775至2250950吨。注销仓单减少3600至638900，占比28.38%。长江现货升水-55元/吨，上日为-55。上周上海交易所库存增加13698至104537吨。

金属价格反弹可能结束，风险收益比对空头有利。建议多头减仓，中线空头尝试进场。关注：美元走势。（赵维伟）

【沪铅今日观点】铅价小幅下跌，日内沪期铅主力 2 月合约，日内最高收于 19020 元/吨，最低 收 18400 元/吨，尾盘终收 18555 元/吨，较上一个交易日跌 95 元/吨，跌幅 0.32%。LME铅报价 2198 美元/吨，上海与伦敦的内外比值为 8.44。主力合约成交 65508 手,持仓量减少 2284 手至 28200 手。现货，铅价小幅下跌，报价区间在 18400-18550 元/吨，均价 18475 元/吨，较 上个交易日上涨 50 元/吨沪铅主力 1702 合约今日再次震荡回落。下游蓄电池企业备库增加，春节假期更近一步，物流将会明显受到春运影响，下游蓄电池企业也将陆续减产，采购将转淡，加之目前供给方货源紧缺情况好转，均不利于价格抬升，但期盘预计下跌空间有限，现货或跟随小幅走低。国际铅锌研究小组(ILZSG)：预计2017年铅需求将增至1134万吨。预计，2016年全球精铅市场将供应过剩4.2万吨，2017年根据当前数据预测将更加接近紧平衡，预计铅市供应过剩将缩减至2.3万吨。 从终端需求来看，除了摩托车行业以外，基站储能等其他行业用铅需求仍保持增长，明显好于之前铅酸蓄电池产量负增长的市场预期。受锌价重心上移影响，铅价同样表现强劲。沪铅走势较强，但上方19000元/吨整数关键位施压，预计窄幅弱势震荡，或于18200-19000元/吨。（李小薇）

【沪锌今日观点】锌主力1703合约开盘于22450元/吨，开盘后震荡冲高至23095元/吨，后窄幅盘整，收盘于22770元/吨，涨245元/吨，涨幅1.09%。仓量方面，成交量增加10.8万手至79.1万手，持仓量增加1926手至21.9万手。受黑色系强势支撑，晚间或站上5日均线，继续偏强震荡。昨日锌1701合约进行交割。沪锌企稳反弹，现货价格大幅上涨，0#锌锭现货主流成交价在 21670-22480 元/吨， 均价 22268 元/吨。锌价震荡偏强，上海市场集中到货较多，库存 大幅增加。春节假期临近，下游需求清淡，加之锌价上涨，厂家采购情绪低迷，成交较差。 贸易商方面，为年前回笼资金，清理现货库存，市场开展价格战，打击市场升贴水报价，上海库存小幅增加 1.5 万吨。炼厂正常出货，中间商积极出货，市场货源极为充裕，下游补库力度不大，现锌成交受阻。最近，雾霾现象更加频繁，环保压力越来越大，并且国家确定明年将进一步推进供给侧改革，未来某些矿种的许可证数量可能会进一步下降。锌矿加工费下跌态势暂缓，但原料矿偏紧态势未改，国内锌锭库存处于低位，且上海锌现货升水相对坚挺。1月份国内锌冶炼企业检修减产情况增加，有望推动后期锌锭库存维持于相对低位，减缓供应上升压力。此外，关注春节前国内下游备货可能，预计短期锌价维持震荡思路（李小薇）

【贵金属今日观点】隔夜美国市场提早休市，贵金属继续在相对高位震荡，黄金暂时徘徊于1204附近。市场正密切关注今天晚些时候英国首相特雷莎•梅详述脱欧方案及谈判重点，一旦实施“硬脱欧”，英国可能无法获得欧盟单一市场准入资格，市场避险情绪或再次发酵，从而利好贵金属。建议投资者积极等待，视特蕾莎表态短线参与行情。（张磊）(全球金属网 OMETAL.COM) (您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗？1、点击此处将全球金属网设为您的上网首页 2、点击此处将全球金属网添加到您的收藏夹内。)