[机构看盘]上海中期：金属尾盘研发视点0524

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持空

国际现货黄金周三亚洲时段基本持平在1250美元/盎司附近。周二因美国总统特朗普公布任内后首份全面预算计划，提振美元从六个半月低位反弹，而金价当天纽约时段迅速下跌逾10美元，并触及1250.75美元/盎司的日内低位，金市投资者似乎未受英国发生自杀式炸弹袭击后，政治风险加剧的影响。周三稍晚美联储将公布5月会议纪要，可能为6月加息进一步做好铺垫，分析师称美联储加息仍是金价面临的一大威胁。操作上，轻仓持空。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜转涨为跌，持货商因下游节前备货，不愿做过多调价，现铜升水维稳，基本与昨日水平相当，不过升水铜下月票据与当月票据价差较平水铜更为明显，带票货源越发稀少，报贴水20元/吨，下月票据货源报贴水60元/吨，中间商缺乏交投空间，不愿节前过多重仓，且加之现铜贴水未到其心理价位，操作以短平快居多，下游节前持续按需备货，尤其铜价回落之际买货量略增，成交尚可，近期以下游作为市场主导。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

期铝当月高位震荡回落至13910元/吨。上海成交集中13830-13850元/吨，对当月贴水90-80元/吨，无锡成交集中13830-13840元/吨，杭州成交集中13840-13850元/吨。端午节前，持货商挺价出售意愿积极，贸易商活跃度再度减弱，现货价格上行压抑下游企业采购意愿，整体成交显现供需两端僵持状态。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪锌1706合约开盘后重心震荡走低至22760附近，早盘盘尾有所上扬，收盘于22785元/吨。锌价高位震荡，炼厂依旧保持正常出货；但下游恐高拿货情绪不强，导致贸易商出货困难，整体成交较昨日无改善。今日，市场增加少量SMC、KZ等进口品牌流通，对6月升280元/吨附近，但少成交。社会库存继续下降，注册仓单减少，对现货以及近月支撑较为显著，隔月价差继续扩大，操作上，正套参与，单边观望。

镍(NI)

暂时观望

现货市场镍报价在77500元/吨，较上一交易日下跌1000元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1706升水1500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1706贴水400元/吨。期镍承压回落，金川公司随行就市下调出厂价格，金川镍现货升水也有所收窄，日内持货商报价积极，下游接货积极性仍一般，成交一般。今日金川公司下调调电解镍(大板)上海报价至77300元/吨，桶装小块上调至78500元/吨，下调幅度1000元/吨。