[机构看盘]华泰期货：交割日库存出现大幅上升 但较上月同期相比仍有所降低

铅

现货市场：昨日日内沪铅价格出现震荡走高，不过纵观其近半个月来的表现，则仍然还是处于区间震荡的格局之中，而昨日由于正值交割日，故此上海地区多以升水报价为主，其他地区报价基本与前一日变化不大，而下游对后市不抱过分乐观态度，询价不多，散单市场成交一般。

库存情况：昨日上期所沪铅仓单在交割之日不出意外地出现了较大幅度的上涨，上涨达到1,226吨至7,145吨。而这一水平比起上个月同期（10月15日）下降200余吨，况且在完成交割之后，或将大概率出现上期所铅库存立刻下降的情况，故而未来上期所库存同样仍然有可能会继续创出年内新低。此外目前需要关注未来再生铅品种是否将会被接受成为交割品牌的可能性。

进口盈亏情况：目前截止最新数据（11月14日）LME伦铅市场贴水仍维持在-21.25美元/吨的水平之上，并且国内现货铅价格相较于LME伦铅而言仍然相对偏强，故此目前铅品种进口盈利水平仍处于1,300元/吨的水平之上。但由于目前铅下游蓄企需求相对冷清，故而即便进口盈利水平始终处于相对较高的位置，料也不会引发太大的境外库存内流，这点从近期马来西亚巴生港库存几无变化这一情况也能得到一定验证。

废旧电池价格跟踪：本周以来废旧电瓶价格较上周五相比出现了100元/吨左右的下降，不过由于目前再生铅价格持续处于相对低迷的状态，即便是与原生铅相比存在巨大优势也仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅，因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置。

操作建议：

目前铅品种走势相对纠结，基本面无明显利多支持，但国内库存情况却又始终偏低，故而这两个矛盾的力量使得铅价格走势始终处于震荡格局之中，故此操作上，对于持有现货的持货商而言可以考虑卖出虚值看涨期权。

后市关注重点：

库存是否继续维持在低位 下游蓄电池企业需求情况 进口盈利水平(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！