贵金属 短期触底回升

期货日报3月19日报道：上周金银跌势扩大，伦敦金报收于1314.2美元/盎司，周跌幅为0.8%；伦敦银报收于16.48美元/盎司，周跌幅为0.06%，金银比价略有走低。

   中长期来看，美联储3月加息概率极高，且目前呈现出来的加息论调偏鹰派，3—4次的加息次数在不断强化，对金银中长期走势不利。短期来看，3月议息会议即将来袭，从历史走势来看，加息前后，金银一般会经历触底反弹的过程，本周关注伦敦金支撑位1310美元/盎司，伦敦银支撑位16美元/盎司。

   美元持稳于90一线

   基本面来看，上周美元整体反弹，美联储官员持续离职事件尚未对美元形成太大的冲击，上周五公布的良好经济数据对美元形成较强支撑，特别是临近加息，良好的经济数据提振了市场情绪，也加强了美联储加息声明继续偏鹰派的可能性。

   利率方面，美债10年期国债利率涨势企稳，目前持稳在2.85%左右，但1年期国债利率仍维持增长势头。得益于美债利率涨势放缓，美国与其他主要经济体利差扩大的趋势略有缓解。本周将迎来美联储3月议息会议，预计加息的可能性极高，重点关注议息会议释放出来的加息节奏信号变化，预计美元大概率继续维持在90一线。

   欧元区利率走低

   近期，欧元区基本面无重大信息公布，数据方面也偏清淡。周内公布的欧元区2月核心通胀符合预期，连续四个月保持在1%的水平，但2月CPI终值不及预期，且呈现出不断下滑的趋势，数据的公布对欧元影响不大，欧元走势仍主要跟随美元而变动。

   利率方面，欧元区10年期以及1年期国债利率均趋于走低，原因在于退出宽松的步伐弱于市场预期。此外，近期日元表现亮眼，一方面是日元充当了避险的部分角色，另一方面与日本经济数据的向好也有密切关系，这增加了日本央行考虑转变货币政策的预期。

   关注金银主要支撑位

   我国一二月的经济数据整体超预期。工业增加值增加得益于国有企业利润增加，传统经济仍在左右工业的发展；消费的增长主要因为汽车消费的增加，与房地产相关产品的消费出现下滑；固定资产投资方面，房地产投资的拉动作用在扩大，主要因为前期房地产企业买地补库，现在效果体现。

   从汇率来看，目前人民币在6.3一线窄幅振荡，主要跟随美元变动，汇率的持稳也对应中美利差的持稳。预计人民币短期仍旧围绕6.3一线波动，本周议息会议前后可能出现改变。

   综上所述，我们认为，目前的金银市场从宏观面来看，尚无有力支撑。但3月美联储议息会议即将到来，金银大概率会走出触底反弹趋势，本周关注伦敦金支撑位1310美元/盎司，伦敦银支撑位16美元/盎司。
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