[机构看盘]中财期货：金属每日晨会焦点0319

金：美元指数上涨；美国三大股指微涨；美债收益率微跌；COMEX期金下跌收于1313.9；SPDR黄金ETF持仓840.22吨，前值833.73吨。早盘，有消息称美国白宫人事再出现变动，特朗普或决定解除国家安全顾问麦克马斯特的职务，美元下跌期金上涨重返1320。欧市盘中，欧元区2月CPI同比终值1.2%不及预期，似有减速迹象，美元企稳。贸易问题方面，美国向欧盟开出关税豁免的条件，包括对美国钢铝出口限制在2017年水平以及承诺采取措施对抗中国钢铁倾销，中美贸易战似乎一触即发。美市盘中，美国2月新屋开工和营建许可不及预期，不过美国2月工业产出环比1.1%创四个月最大增幅，同时受到税改的提振，美国3月密歇根大学消费者信心指数102，创2004年以来新高，此外，美元外部流动性吃紧，美元指数强势反弹，期金遭大单砸盘跌破1310。本周继续跟踪美国贸易政策，同时，需要重点关注美联储3/22利率会议关于加息路径的措辞，期金在1300一线可适当布局多单。



有色建材篇 

研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）

铜：3月18日SMM 1#电解铜均价51350元（-395），A00铝均价13740元（0）；LME铜库存321450(+0.67%)吨,铝库存1306150(-0.44%)吨；行业动态：母公司Turquoise Hill在其周五的年度报告中表示，由于露天开矿和集中投产量创下记录，同时伴随生产力的提高，2017年第四季度蒙古奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)矿山的铜精矿产量较第三季度增长22.8%，达到45,300吨。温哥华First Quantum Minerals谴责说，自2018年3月9日以来，一些外部工会的工人和领导人一直在进行巴拿马的矿山进行抗议活动，这些活动是非法的，并且严重降低了铜矿产量。此矿山预计每年可生产铜矿30万吨。投资建议：中国经济当前仍稳中向好，1-2月房地产投资数据仍保持在合理水平，目前下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面紧平衡，操作上寻找机会建立多单。



锌：3月18日SMM 0#锌锭均价24810元（70），1#铅均价18650元（25）；LME锌库存206125(-0.11%)吨,铅库存130650(-0.21%)吨；行业动态：加拿大的Bunker Hill矿业公司宣称会考虑在今年年底之前重新启动位于爱达荷州北部的 Kellogg百年老矿山，在大约两年内可能会有大规模生产。此矿山的主营产品为铅，锌。投资建议：锌矿加工费低位盘整，精炼锌产量有所恢复，目前伦锌交易所库存虽有所增加但仍处于低位，为锌价提供支撑，低库存助推投机，但供应端缺乏热点，下游需求恢复缓慢，注意回调风险，操作上暂观望，等待买入机会。



镍：周五夜盘沪镍1805合约收盘下跌0.09%，报102410元，伦镍下跌0.04%，报13624美元。沪镍回吐早盘涨幅，震荡走弱。ANTAM计划将2018年镍矿石销售量提高162%至1100万吨，将镍铁销售量提高17%，至26,000吨。河北毕氏在内蒙古200万吨不锈钢项目加快推进。目前下游不锈钢需求复苏依旧偏缓，对镍价形成一定拖累。金川镍下调900元至102300元，镍铁和矿价不变。目前沪镍1807合约夜盘成交达到46万手，而05合约仅为20万手，沪镍换月至07合约。1807合约关注101000元支撑。

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