[机构看盘]华泰期货：镍价关注重点逻辑不同，内弱外强格局不变

镍市逻辑：
现货市场：1月21日，俄镍较无锡1902贴水贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存预期下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，库存开始有一定的积累，不过，因经济刺激预期，终端需求有一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主。

走势分析：
21日，进口镍对金川镍贴水有所收窄，至825元/吨，进口镍对电子盘贴水收窄至100元/吨，金川镍升水回升至750元/吨。
21日镍仓单继续小幅下降，仓单量总量至1.15万吨，当日现货市场成交整体转弱，下游企业逐步放假。
21日，现货精炼镍进口亏损幅度较上个交易日有所扩大，进口亏损继续保持较高的水平，继续限制进口。LME现货市场在库存在经过短暂的回流之后，重新下降，LME去库存方向延续不变，由于内外镍价格关注重点逻辑不同，因此，内弱外强格局不变。
镍铁镍矿方面，21日，镍矿CIF报价持平，镍铁价格21日小幅上调，镍铁市场格局不变，现货市场供应紧张逐步缓解，远期供应展望较多。
不锈钢市场方面，21日不锈钢现货指导价格普遍上调50元/吨，现货市场实际报价则普遍以持平为主，现货市场因贸易商逐步离场而较为清淡。
产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，库存开始有一定的积累，不过，因经济刺激预期，终端需求有一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！