[机构看盘]和合期货：沪锌大幅调整 上方注意19400一线压力

上海现货锌报价0#锌18950-19050元/吨，均价19000元/吨，较上一交易日跌110元/吨，较沪锌1911合约升水70元/吨-升水170元/吨，1#锌18880-18980元/吨，均价18930元/吨，较上一交易日跌110元/吨，较沪锌1911合约平水-升水100元/吨。今晨期锌震荡走低，早间初始国产普通品牌升水120元/吨报价，但成交表现不畅，部分持货商升水下调至110元/吨。第二交易时段市场询盘有所增加，叠加期锌继续走低，现货升水重新上抬至120元/吨。现货市场整体交投尚可。

　　从产量方面来看，国内精炼锌产量增加明显。2019年9月，我国精炼锌产量为51.57万吨，环比增加3.30%，同比增加15.43%。2019年1-9月累计产量为424.7万吨，累计同比增速为7.08%。9月，国内精炼锌产量继续攀升，创历史单月新高。据预计，10月国内锌锭产量预计将进一步增加至52.13万吨，环比增加1.09%，同比增加13.50%。1-10月份累计产量预计7.75%。部分前期检修企业产量进一步释放贡献小部分增量。  从国内库存来看，截至10月11日，上期所锌库存为70172吨，去年同期库存为43373吨。期货库存为34648吨，环比上周减少160吨。去年同期期货库存为14404吨。目前国内的库存水平已经摆脱低位，回升至正常水平，表明国内锌市供需格局已经逐步发生变化，锌锭供应不再短缺。锌价支撑力量在逐步减弱。

　　【操作建议】：沪锌1912大幅调整，前期反弹后连续震荡，继续上冲动能疲软，谨慎追高，上方19400压力，但个人认为继续调整空间也受限，短线盘中注意13800点位，可以回调跟进多单。

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