[机构看盘]中电投先融期货：铜区间震荡后市继续看涨

伦铜上周探底后有所回升周K线为带上影的阳线，同时周K线覆盖了上一周阴线的开盘价。另外月线在2连阳之后以十字星报收，这表明铜 价在上升之中遭到20月均线阻力后回调，而回调的支撑在10月均线6241美元/吨一线。上周铜价只回调到6295美元/吨与我们之前预期有所偏 差。从基金最新持仓上看截止3月26日当周，COMEX铜期货期权持仓报告，多头头寸为76779减少6808，空头头寸72984增加6459，近2周空头出 现了一个大幅增仓的过程。伦铜的持仓近期也出现一个下降的趋势，目前只有284183较上周下降了6万多手。伦铜上周探底回升的主要原因 在于全球瞩目的中美贸易争端目前进入最后的攻坚阶段，本月的28和29日在北京中美双方在北京共同组织了第八轮高级别磋商，双方谈论了 协议所有有关文本并取得了进展。下月中国高级别代表刘鹤将应邀访美，在华盛顿举行第9轮中美高级别磋商。上一个周评中我们给大家预 测中美贸易很可能在3周内达成协议。中美两国是全球最大的2个经济体，其贸易争端的解决将会对整个市场的人气起到较大的作用对铜起到 一定积极的影响。上周四中国铜原料联合谈判小组（CSPT）在上海召开的回忆中确定了第二季度铜精矿加工精炼费用（TC/RC）最低标准为每吨 73美元，或每磅7.3美分，低于第一季度的每吨92美元或每磅9.2美分，下调逾20%。这表明铜精矿的供应略显不足，也是铜价上涨的重要原 因。而随着秘鲁目前抗议活动未有缓和迹象，多日纷争已导致秘鲁最大铜矿Las Bambas暂停发货，五矿资源已警告称可能在合同中宣布不可 抗力，导致供应可能出现问题，这会起到一个正面作用。美元指数上周整体呈现一个偏强的走势周K线以阳线报收，而技术摆动指标MACD在 零柱线之下形成金叉，表明市场还有进一步上升的动能。下周美元指数有可能会攻击前期高点。基本面方面：1.最新数据显示墨西哥1月份 铜产量较去年同期增加12%。2.据国内比较权威的有色金属咨询研究中心显示：今年中国精炼铜的进口量可能下滑15%左右。其表示2019年精 炼铜进口可能为320万吨，地狱2018年的375万吨。3.中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（31日）发布3月份中国制造 业采购经理指数。受生产逐渐进入旺季以及国家一系列政策落地等因素影响，本月制造业采购经理指数又重回50%以上的景气区间为50.5%， 环比回升1.3个百分点。4.举世瞩目的英国脱欧问题最新结果是，英国议院再次否决了其关键的部分，这进一步确定了英国脱欧的不确定性 。

　　综上所述，铜价下周的走势预测我们认为短期上涨的动能略显不足，很可能冲高后会再出现一个回落。但整体看伦铜的下跌空间是有限 的，将在6550-6280之间形成一个锲型结构的整理后继续上升。下周重点关注6380可能出现的支撑力度。

　　美元指数上周五震荡走势，最后以十字星报收，日K线最高至97.331，最低探至96.995，收盘下跌0.033点，以97.186报收。美元指数上周 基本上形成了一个单边上扬的格局，这是由于英国脱欧的反复无常引起了欧元的大幅下挫和美元的上升。美元由于技术表现良好，后市预计 仍将呈现一个上冲的格局，前期高点97.77面临着考验。人民币上周离岸价CNH上周呈现一个横盘整理的格局，但整体依然是一个向上的趋势 。美原油上周继续表现强势并收盘价站在60美元之上，预计短期将呈现盘整的格局上升幅度是有限的。

　　沪铜上周先跌后升盘中一度跌破48100元/吨的水准，但在周四回补了跳空缺口之后周五继续上扬却受到阻力，整体看回复的空间是有 限的。
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