[机构看盘]华泰期货：金属板块普跌 下游蓄企主动补库仍有限

铅日报摘要:

现货市场：昨日沪铅价格持续高位震荡格局，主流原生铅品牌供应仍相对有限，贴水报价减少。而下游蓄电池企业则仍然以按需采购为主，并且由于当下再生铅价格优势显著，故此部分采购偏向再生铅，故此现货散单成交仍然相对有限。

库存情况：昨日上期所铅库存在交割日之后，较前一交易日出现了2,925吨的相对大幅的上升至23,078吨,而此前上期所铅仓单呈现出了明显的走低，这与3季度动力型铅酸蓄电池消费旺季的到来以及当下随着再生铅产量占比的提升，可交割货源相对逐渐紧俏的情况有一定关系，而在交割日之后目前库存呈现了较为明显的上升，当下就逼仓的条件而言，目前库存水平以及沪铅的持仓水平，包括下游需求情况均尚不具备。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价因美元指数大幅低开而上调189个基点至7.0657，目前国内铅价格维持震荡格局，而美元的走弱又使得外盘伦铅相对偏强，而外盘伦铅又于近两日呈现出相对强劲的走势，这使得进口亏损情况再度出现扩大，当下下游蓄企观望情再度回升，致使采购略显清淡，故此在这样的情况下，进口盈利窗口打开的难度仍然相对较大。

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差扩大至-225元/吨的水平，由于近期再生铅货源增加，加之此前临近交割原生铅持货商呈现出相对坚挺的情况，使得再生铅与原生铅价差进一步扩大。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：暂停

后市关注重点：

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