[机构看盘]迈科期货： 疫情担忧加重，低库存支撑铜价稳定

　　宏观

　　1、中国疫情扩散，南京周边高速路暂时关闭，多个地区因散发病例而实施防疫管控， 46个城市被要求非必要不出行。担忧情绪加重。不过笔者认为欧美在7月以来经历疫情反弹但造成的医疗紧张和死亡病例不高，已证明疫苗能提供较好的保护，不必过分恐慌。利空

　　2、中美7月制造业PMI指数皆下滑，欧洲继续扩张。昨天公布的美国6月工厂订单环比增加1.5%，上一周零售销售同比增长17.2%，增速继续扩大。整体看美欧制造业继续反弹，中国呈现边际放缓。但中国预计将实施稳增长措施，美国通过1.2万亿基建刺激计划，有望支撑全球主要经济体维持稳定。

　　3、美股再创新高，企业财报超期，十年期国债收益率降至1.2%下方。美新感染病毒人数单日达17万人，目前实施的防疫措施主要是强制口罩令和强制疫苗接种，对人员流动影响不大。经济反弹和流动性充裕基调不变。利多

　　4、总结：海外经济数据保持强劲基调，国内疫情多点爆发造成短期担忧加重。但预期将实施稳增长措施，中期主要经济体保持强劲基本格局的判断不变。利 多基调不变，短线略利空

　　现货

　　1、本周国内电解铜社会库存略有增加到15.8万吨，因上周进口集中到货，而保税库存减少近2万吨。随着进口增加和国内产量逐步恢复，抛储等影响，8月国内库存可能略有增加，但低库存高升水的基本格局不变。利多

　　2、受进口集中到货影响，昨天国内现货升水大跌100元到220元。精废价差略有收窄到1400元，废铜商低位又有惜售情绪。下游逢低略增加采购但整体仍为淡季正常水平。疫情造成多地实施防疫管控，运输受阻，叠加淡季深入，8月消费较7月进一步转淡，造成下游畏高。但疫情和淡季同样影响废铜回收，废铜结构性紧张维持，低价惜售又会对价格带来支撑。偏弱

　　3、西南限电升级，据报道广西炼厂8月将提前检修，产量影响较大。预计8月精铜产量回升但三季度整体不及预期。利多

　　4、总结：国内疫情扩散叠加淡季影响造成8月需求进一步减弱，库存 止跌，升水回落，短线略有压力。但整体需求强韧，价格回落会重新吸引买盘，且废铜仍维持紧张，价格整体震荡区间上移，7万近期支撑区。接近重新短买策略不变。今日70800-70000。
(全球金属网 OMETAL.COM)

【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！