宏观面支撑铜价上涨，现货成交回暖

12-5: 南储佛山电解铜均价: 67120元，涨910, 当月升贴水报价: 300至320，涨70。铜价整体走势出现较大涨幅,随着广州率先放宽防疫政策，市场的信心开始回升，因此铜价得到进一步的支撑，创出了多日新高;周末供给端并未出现太大变化，社会库存小幅下降，平水铜较上一交易日报价小幅上涨至升水300元/吨，好铜升水320-350元/吨，进入年底，现货在铜价企稳后，现货升水也有所回升。预计国内的产量和进口都难以在年内出现大幅回升，因此国内库存仍将处于低位，明显的累库时间或将推迟至明年年初，这对于铜价来说，支撑力度将再次增强。但需求端还没有出现明显好转，无论是消费进入淡季，还是终端的资金压力，都将会限制铜价涨幅。升水铜对当月升水320-350元/吨，平水铜升水300元/吨。

12-5: 南储上海电解铜均价: 67280元，涨860, 当月升贴水报价: 460至490，涨20。国内防疫政策放松，复工复产预期下市场风险偏好走强，有色金属板块因库存更低表现强势。进口窗口时而关闭，目前上海地区库存维持新低，下游买盘积极，现货升水持稳于460-480元，好铜价差20-30元/吨，国内现货市场货源偏紧，现货升水抬升，短期供应收紧导致库存去化，但价格上涨后废铜供应增加有望缓解精铜供应紧张，反应现实需求释放有一定的韧性。升水铜对当月升水490-500元，涨25;平水铜升水460-480元，涨15;湿法铜升水340-340元，涨30。(全球金属网 OMETAL.COM)

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