镍品种:
昨日镍价冲高回落,现货市场成交较弱,下游观望情绪浓厚,部分05合约仓单流入市场,现货升水小幅回落。SMM数据,昨日金川镍升水持平为11200元/吨,进口镍升水下降350元/吨至6400元/吨,镍豆升水持平为4200元/吨。昨日沪镍仓单减少473吨至524吨,LME镍库存减少24吨至39174吨。
■ 镍观点:
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空,当前价格下镍产能处于高利润状态,刺激供应快速增长,后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量,原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩,且随着外围市场情绪转弱,沪镍挤仓风险消退,镍套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位,低库存状态下镍价弹性较大,短期价格跌幅较大,不宜过度追空。
■ 镍策略:
谨慎偏空。镍套保以逢高抛空思路对待,不宜过度追空。
■ 风险:
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种:
昨日不锈钢期货价格反弹遇阻,承压下行,现货价格略有上调,但成交冷清,基差处于中低水平,现货市场整体成交偏淡。昨日无锡市场不锈钢基差上涨75元/吨至445元/吨,佛山市场不锈钢基差上涨25元/吨至545元/吨,SS期货仓单减少956吨至51985吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至1117.5元/镍点。
■ 不锈钢观点:
304不锈钢处于供应趋增、消费中性偏弱、成本中性趋弱的格局之中。前期不锈钢价格持续反弹,镍铁与不锈钢厂利润明显好转,5月份300系不锈钢排产预期创历史新高,而终端消费仍表现疲弱,且镍铁高利润状态叠加镍价持续下挫,后期镍铁价格可能亦难维持强势,不锈钢价格或弱势运行。不过近日不锈钢价格大幅下挫后,钢厂即期利润快速收缩,亦不宜过度追空。
■ 不锈钢策略:
谨慎偏空。
■ 风险:
印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。
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